尽管A股震荡，但长期机构资金布局热情不减，最近又有上市公司出手买证券私募产品了，积极入市。
九牧王最近公告称，全资子公司九盛投资以1亿元认购观富绅仕1号私募证券投资基金，管理人为业内知名私募观富资产，其掌门人詹凌蔚具有十几年的基金、保险资管经验。基金君翻阅公告发现，今年还有雪浪环境、金禾实业、华升股份、大众交通等多家上市公司砸上亿资金认购证券私募产品，为了获得更好的投资收益，提升资金使用效率。
基金君算了一下，今年5家上市公司合计花了3.88亿元买证券私募基金产品。上市公司作为“金主”，这几年认购私募基金热情不减，但他们对私募筛选更严格。
九牧王子公司1亿认购观富资产产品
近期，九牧王公告称，全资子公司西藏工布江达县九盛投资有限责任公司在今年5 月20日与观富（北京）资产管理有限公司、兴业证券股份有限公司签署了私募基金合同，认购观富绅仕1号私募证券投资基金人民币1亿元。其中，观富资产是作为私募基金管理人，而兴业证券则是托管人。
关于为什么要投私募基金？九牧王表示，本次投资旨在获取财务投资收益，公司在保证日常经营所需资金的前提下，使用自有资金进行财务投资，有利于提高资金的使用效率，且不会影响公司日常生产经营活动。
据了解，观富资产是业内一家知名私募机构，2015年5月由资深投资老将詹凌蔚、万定山共同“奔私”创立，秉承逆向探索、深度挖掘的价值投资理念。公告显示，观富资产主要投资于二级市场，覆盖大中华资产、中概股、港股。截至 2018年12月31日，观富资产总资产1777.39万元，净资产1408.13万元，营业收入4894.69 万元，净利润-10.95万元。
此次观富资产为上市公司子公司管的这只产品，投资经理为詹凌蔚、张昊。詹凌蔚为观富资产总经理，具有十几年的基金、保险资管经验，曾经先后任职融通、博时、长盛、嘉实4家基金公司，也在泰康资管修炼过，随后“公奔私”，创立私募已有4年时间，取得了不错的投资成绩。张昊为观富资产投资经理，曾在嘉实基金工作，专精于大消费、医疗、TMT等行业。
公告也显示，观富绅仕1号私募基金的投资策略包括：
一是灵活的资产配置策略，通过以宏观经济及其政策分析为核心的情景分析法来确定组合中股票、债券和现金类资产等的投资范围和比例，并结合对市场估值、资金、投资主体行为和市场信心影响等因素的综合判断进行灵活调整；
二是股票投资策略，采取自上而下和自下而上相结合的方法，自上而下解决投资所处的中周期、短周期部位，自下而上的核心是寻找优秀企业，包括辨析跟踪核心竞争优势、公司治理、管理团队、企业战略、执行力及企业文化，行业竞争格局及外部颠覆可能性，盈利模式选择的稳定性可持续性；
三是风险应对策略，当面临市场风险时，会使用择时对冲策略，在市场面临下跌时机选择卖出期指期货合约或购买期权进行套期保值，当股市好转后，再平仓或卖出期权。
另外，该基金的管理费按基金财产净值的0.80%年费率计提，托管费按基金财产净值0.1%年费率计提，外包服务费按基金财产净值的0.1%年费率计提。在符合业绩报酬计提条件时，在基金份额持有人赎回日、本基金终止日和分红日采用“年化收益率”法计提业绩报酬。值得注意的是，该基金是封闭式运作。
公告也揭示了对外投资的风险，包括预期投资收益不能实现的风险，可能面临其他风险如流动性风险、信用风险、政策风险等。九牧王表示，公司将不断加强内部控制和风险防范，对认购基金产品的情况进行持续跟踪、分析，及时了解产品投资方向及运营情况，加强监督，并提前做好资金管理安排，确保公司投资资金的安全性和收益性。
今年还有多家上市公司认购私募产品
除了九牧王，今年也有多家上市公司认购了证券类私募基金。雪浪环境公告，在今年2月28日与江苏金百灵资产管理有限责任公司签署了合同，以自有资金11000万元申购了江苏金百灵星业现金流私募证券投资基金；3月12日董事会审议通过了《关于公司使用闲置自有资金购买私募基金产品的议案》，同意公司以闲置自有资金7000万元追加申购基金份额。
公告也表示，在董事会审议通过后1年内，结合公司实际经营情况及产品运作情况，择机赎回产品。因此，雪浪环境在今年5月17日公告，公司在董事会授权范围内赎回了部分上述基金产品，收回本金8008.41万元，并收到收益 82.51万元。
金禾实业一直热衷于买私募产品，今年3月公告称，近日，与杭州钧富投资管理合伙企业（有限合伙）、国泰君安(16.600, -0.03, -0.18%)证券股份有限公司签订了合同，出资人民币3000万元认购“钧富湖畔1号私募证券投资基金”份额。值得注意的是，为保护基金份额持有人的利益，该基金的预警线为基金份额净值0.850元，止损线为0.800元。
华升股份今年1月也发布公告称，董事会审议通过《关于公司及控股子公司使用闲置自有资金购买私募基金产品的议案》，同意公司及控股子公司华升工贸分别使用2300万元及2500万元闲置自有资金购买江苏金百灵资产管理有限责任公司的华升1号私募基金产品，投资期限为一年。值得注意的是，该基金的业绩报酬计提基准是8%以上部分。
华升股份还表示，鉴于2018年华升1号私募基金为公司带来了一定的收益，该基金项目资源优势明显，团队经验丰富，有良好的发展态势。公司及控股子公司是在确保公司日常运营和资金安全的前提下实施的，不会影响公司及控股子公司日常资金正常周转需要，有利于提高自有资金的使用效益，该项投资不会影响公司及控股子公司主营业务的正常开展。
大众交通在今年1月公告称，公司同意投资人民币3000万元认购由秋晟资产作为基金管理人、中信证券(20.590, -0.04, -0.19%)作为基金托管人的秋晟资产言蹊1号私募基金，购买资金为公司自有资金。本次认购有助于进一步拓宽公司投资渠道，借助机构投资的专业优势提升公司的投资能力。值得注意的是，该基金设有预警线为0.8元，平仓线为0.75元，同时根据委托人认购/申购金额总额的不同分为A类、B类、C类基金份额，不同份额的业绩报酬提取方式和比例不同。
上市公司对私募筛选要求更严格
近年来，上市公司或其子公司认购私募证券投资基金蔚然成风，包括景林资产、望正资产、神州牧基金等多家知名私募曾经都跟上市公司及其子公司合作过。当然，最终投资业绩表现各有不同。
业内人士指出，原来上市公司买银行理财等产品的比较多，这几年来更多上市公司愿意投证券类私募基金，主要还是希望通过一定比例闲置资金认购私募基金，能够提高投资收益，提升资金使用效率。
同时，从私募机构角度看，上市公司的闲置资金显然是富矿，与上市公司合作不仅能获得可观的投资资金，而且一定程度上能够提高品牌影响力，有利于其发展。随着私募行业的规范发展，包括上市公司在内的各路资金对私募的接受度越来越高。
基金君也发现，私募跟上市公司合作的产品，往往是一对一定制型的比较多，他们内部称为“专户”。有的会设置预警线、止损线，有的还会约定投资期限，比如1年时间。
有私募人士告诉基金君，在具体投资策略上有些上市公司要求安全，也会做一些低风险的配置、相对保守的策略；也有些上市公司则希望通过中长期持有获得较好收益；有的产品是开放式的，也有的产品是封闭式的。“各家上市公司客户的需求都不太一样，这跟上市公司的资金性质有关。他们比较认可我们的风格愿意投我们，我们在合作前也会跟他们谈好。”
当然，这几年一些上市公司也遇上了买私募基金亏损的情况，投资回报差异比较大。基金君就发现，有上市公司由于之前投某家私募获得较好收益和体验，愿意持续投资、追加金额，也有上市公司则因为选的私募投资业绩不行，频换更换合作对象。
为了防控投资风险，现在上市公司对私募基金的选择更加严格，更青睐于中长期有好的表现的绩优私募。
“上市公司对我们有长期的观察。我们的投研团队具备买方经验加产业研究经验，上市公司看重的是我们整体实力，从我们发的第一只产品开始跟踪，经过股灾的压力测试，他们也看到了我们的收益能力和风控能力，所以最后才决定投资我们。”华北某家私募基金市场人士表示。
这位私募人士也坦言，希望先把跟上市公司合作的产品做好，证明自己，以后跟上市公司等客户有更多合作机会。
来源：全球纺织网
