利好因素集聚 PTA6月份涨幅超11%

　　根据生意社价格监测显示，国内PTA现货市场6月份价格呈现先震荡调整后大幅反弹态势，截止6月28日市场均价在6366元/吨，较月初上涨11.34%，同比上涨8.45%。期货市场也同样保持强劲势头，其中6月27日PTA期货主力合约涨停，涨幅达5.02%，报6026元/吨，刷新两个月新高。

　　月初受原油库存持续攀升，成本塌陷PTA震荡小幅下滑。随后，汉邦石化、桐昆石化、川能化学以及华彬石化等装置先后意外停车，PTA现货流动性偏紧推动价格止跌上扬。逸盛大化故障降负以及恒力公布检修计划，在基本面利好提振下，现期市场加速反弹。月底随着逸盛大连PTA装置提升负荷及四川能投重启，国内PTA开工率提升至94.14%左右，不过7月初福海创450万吨装置的检修若如期进行，开工率将再度回落。同时PTA大厂控量之下可流通PTA货源依旧不多，供应商捂盘惜售推涨价格。

　　成本方面，美国原油库存意外大降提振市场拉涨信心，推动油价强势上涨，截止6月27日国际原油WTI主力期货收盘价59.43美元/桶，对于下游成本支撑作用。然而6月份国内PX市场价格走势持续下滑，月末平均价格为7000元/吨，较月初价格7300元/吨价格走势下滑4.11%，同比下滑10.26%。PX开工率维持7成多，其中福海创装置开工一条线，乌鲁木齐石化装置开工在5成左右。亚洲地区PX装置开工率在7成多，货源供应正常，近期PX外盘价格走低，截止月末收盘价格为829-831美元/吨FOB韩国和848-850美元/吨CFR中国。

　　6月PTA产业链开工率对比图

　　需求方面，聚酯工厂维持90%左右较高开工负荷，成品库存处于低位，采购积极性表现活跃。涤纶市场在原料提振下，不断涨价。其中涤纶POY和FDY单月涨幅最为明显，分别上涨10.56%和9.92%。具体来看，截止6月28日，江浙主流工厂涤纶POY(150D/48F)报8250-8660元/吨，涤纶FDY(150D/96F)报8750-9000元/吨，涤纶DTY(150D/48F)报9700-10100元/吨。江浙织机开工负荷78%左右，然而终端纺织市场不旺，坯布库存依旧在42天左右，传统需求淡季以及贸易战的不确定性，企业心态谨慎。

　　从纺织行业来看，生意社纺织指数显示，6月28日纺织指数为888点，较上一日上升了1点，较周期内最高点1156点（2018-09-03）下降了23.18%，较2016年02月17日最低点715点上涨了24.20%。(注：周期指2011-12-01至今)。出口方面，5月份全国纺织品服装出口回稳，行业出口表现好于预期。根据海关总署统计，1-5月，全国纺织品服装累计出口995.89亿美元，同比下降2.23%，增速较今年前四个月提高1.46个百分点。其中，纺织品累计出口总额483.1亿美元，同比增长1.53%；服装累计出口总额512.8亿美元，同比下降5.52%。

　　生意社分析师夏婷认为，当前PTA现货流通紧缺、美国原油库存超预期下降、聚酯环节高开工、低库存状态，以及中美贸易摩擦的缓和，外加期货市场的炒作影响，短期内利好仍将继续发酵。后市仍需关注几个点的变化：首先，PTA供应面。目前PTA行业利润重新回升至高位水平，在利润可观的情况下，部分装置的检修计划或将取消、缩减。其次，终端需求。涤丝库存转移至终端工厂但难以顺利转化为终端订单，7月淡季特征将愈加明显。因此，从整个7月来看，预计PTA价格将会呈现先涨后跌的态势。