嘉化能源(600273)：磺化医药发展迅速，氢能业务打开成长空间

　　东吴证券指出，公司是一家优质的多元化能源化工企业。公司是园区唯一蒸汽供应商。氯碱产业链具备低成本和一体化优势。磺化医药系列成为公司发展新引擎。氢能业务有望打开成长空间。预计公司2019-2021年营收分别为57.08元、62.32亿元和75.12亿元，归母净利润分别为12.43亿元、13.70亿元和17.09亿元，EPS分别为0.87元、0.96元和1.19元，当前股价对应PE分别为12X、11X和9X，考虑到未来磺化医药拟在建产能的投产以及氢能业务的潜在机会，首次覆盖，给予“增持”评级。