下游聚酯企业复工再推迟
受突发公共卫生事件影响，国内多地春节假期延长，聚酯市场及终端工厂继续推迟复工，本就在春节期间有减停动作的聚酯企业，因为此次事件，加之春节假期中大量的聚酯工厂库存累积，大面积聚酯工厂复工再度推迟，截至2月11日，聚酯行业开工负荷为58.74%，较1月23日下降12.86个百分点。其中涤纶长丝行业开工率下降至60.89%、涤纶短纤（含中空）总开工率降至43.88%、聚酯切片开工率下降至76%附近、聚酯瓶片开工下降至67.17%。
表1 2020年聚酯企业春节前后检修计划
工厂 | 涉及产能（万吨/年） | 检修时间 | 预计重启时间 | 涉及产品 |
江阴澄高 | 60 | 11月初 | 春节后 | 聚酯瓶片 |
江阴三房巷 | 40 | 11月13日开始逐步减产 | 重启时间未定 | 长丝、瓶片 |
浙江天圣 | 24 | 11月13日起减产20% | 重启时间未定 | 长丝、切片 |
无锡华亚 | 3.5 | 11月中上旬 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
洛阳实华 | 5 | 11月25日 | 重启时间未定 | 涤纶短纤 |
福建山力 | 20 | 12月1日 | 重启时间未定 | 涤纶短纤 |
新凤鸣 | 65 | 12月5日起陆续降负 | 推迟重启 | 涤纶长丝 |
浙江天圣 | 40 | 12月11日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
宁波大沃 | 25 | 12月20日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
安吉华逸 | 18 | 12月31日 | 2月10日 | 长丝、短纤 |
福建百宏 | 20 | 1月1日 | 预计检修1个月 | 涤纶长丝 |
福建锦兴 | 30 | 1月2日 | 已于1月27日附近陆续重启 | 长丝、短纤 |
萧山联达 | 4.5 | 1月2日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
宁波泉迪 | 25 | 1月初 | 重启时间未定 | 长丝、短纤 |
浙江天圣 | 40 | 1月4日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
宿迁海欣 | 50 | 1月5日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
太仓申久 | 40 | 1月8日 | 推迟重启，计划20万吨/年装置2月15日重启 | 涤纶长丝 |
绍兴金鑫 | 20 | 1月8日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
新凤鸣 | 30 | 1月10日 | 推迟重启，具体时间未定 | 涤纶长丝 |
常熟恒意 | 18 | 1月10日 | 推迟重启，具体时间未定 | 涤纶长丝 |
张家港欣欣 | 15 | 1月10日 | 推迟重启 | 涤纶长丝 |
宁波金盛 | 10 | 1月10日 | 推迟重启，具体时间未定 | 涤纶长丝 |
宁波华星 | 20 | 1月10日 | 推迟重启，具体时间未定 | 涤纶长丝 |
宁波卓成 | 7.2 | 1月10日 | 推迟重启，具体时间未定 | 涤纶长丝 |
吴江新民 | 10 | 1月10日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
萧山一厂 | 25 | 1月10日 | 推迟重启，具体时间未定 | 涤纶长丝 |
绍兴一厂 | 10 | 1月10日 | 推迟重启，具体时间未定 | 长丝、短纤 |
福建经纬 | 25 | 1月11日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
江苏宏泰 | 25 | 1月12日 | 推迟重启，具体时间未定 | 涤纶长丝 |
福建经纬 | 20 | 1月13日 | 2月10日 | 涤纶短纤 |
吴江鹰翔 | 20 | 1月13日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
吴江新民 | 20 | 1月13日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
扬州富威尔 | 25 | 1月15日 | 推迟重启，具体时间未定 | 涤纶短纤 |
福建精联 | 20 | 1月15日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
宁波大发 | 22 | 1月16日 | 推迟重启，预计2月20日后重启 | 涤纶短纤 |
浙江佳宝 | 40 | 1月15日 | 重启时间未定 | 长丝、切片 |
萧山一厂 | 21 | 1月16日 | 1月31日 | 涤纶长丝 |
萧山一厂 | 10 | 1月17日 | 推迟重启，具体时间未定 | 涤纶长丝 |
江阴常盛 | 10 | 1月15日 | 重启时间未定 | 涤纶短纤 |
湖北绿宇 | 25 | 1月17日 | 重启时间未定 | 切片、短纤 |
江阴三房巷 | 40 | 1月17日 | 推迟重启，具体时间未定 | 涤纶短纤 |
苏州江南 | 40 | 1月18日 | 2月17日 | 涤纶短纤 |
江阴华宏 | 40 | 1月22日 | 预计2月12号附近重启 | 涤纶短纤 |
浙江尤夫 | 20 | 1月20日 | 重启时间未定 | 涤纶工业丝 |
无锡索利得 | 20 | 1月18日 | 预计检修1个月 | 聚酯切片 |
无锡华亚 | 30 | 1月22日 | 推迟重启，具体时间未定 | 涤纶长丝 |
萧山一厂 | 8 | 1月23日 | 推迟重启，具体时间未定 | 涤纶长丝 |
江阴向阳 | 13 | 1月23日 | 重启时间未定 | 涤纶短纤 |
桐乡一厂 | 126 | 1月27日陆续减产 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
江阴三房巷 | 20 | 1月28日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
仪征化纤 | 67 | 1月29日 | 重启时间未定 | 短纤、切片、瓶片 |
安阳化学 | 15 | 1月31日 | 重启时间未定 | 聚酯瓶片 |
常州华润 | 30 | 1月31日 | 重启时间未定 | 聚酯瓶片 |
潍坊华宝 | 10 | 1月31日 | 2月底 | 涤纶长丝 |
金寨新纶 | 10 | 2月1日 | 重启时间未定 | 短纤、切片 |
滁州安兴 | 5 | 2月1日 | 重启时间未定 | 涤纶短纤 |
浙江天圣 | 20 | 2月2日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
杭州开氏 | 40 | 2月2日 | 重启时间未定 | 长丝、切片 |
东南新材料 | 30 | 2月2日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
桐昆恒通 | 40 | 2月1日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
宿迁逸达 | 20 | 2月2日 | 重启时间未定 | 涤纶短纤 |
天龙新材料 | 25 | 2月2日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
太仓振辉 | 20 | 2月3日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
萧山一厂 | 50 | 2月3日 | 2月底 | 涤纶长丝 |
张家港欣欣 | 15 | 2月3日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
福建百宏 | 25 | 2月3日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
江苏优彩 | 4.4 | 2月4日 | 重启时间未定 | 涤纶短纤 |
福建金纶 | 20 | 2月4日 | 重启时间未定 | 涤纶短纤 |
福建金纶 | 20 | 2月6日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
萧山联达 | 13.5 | 2月6日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
江苏宝生 | 7.5 | 2月7日 | 重启时间未定 | 聚酯瓶片 |
上海远纺 | 10 | 2月7日 | 重启时间未定 | 聚酯瓶片 |
华西化纤 | 11.5 | 2月9日 | 重启时间未定 | 涤纶短纤 |
张家港欣欣 | 6 | 2月10日 | 重启时间未定 | 涤纶长丝 |
仪征化纤 | 23 | 2月11日 | 重启时间未定 | 涤纶短纤 |
PTA供应端被动降负、减产
图1 PTA市场价格与开工率
年前PTA开工一直维持高位，1月23日PTA开工率在89.98%，1月底开工率最高达到91.87%，截止2月11日PTA开工率调整为82.33%。但春节假期后PTA装置变动比较明显。供应方面，受企业高库存低需求的影响，从上一周开始陆续有许多PTA企业开始降负。其中，宁波台化120万吨降负荷至8成，三房巷120万吨降至9成、宁波利万70万吨降至9成、恒力石化4号线降至5成、福海创450万吨负荷降至6成、蓬威石化90万吨降至7成左右等。PTA开工率较节前下降7.15个百分点。从价格来看，截止到2月11日PTA价格为4310元/吨，较年前下降9.07%。加工费也从1月13日的633元下滑至432元，下降了31.75%。这就使的许多本预计2020下半年新装置才会陆续起来，老装置才会慢慢的淘汰，但是目前看的话。一些老旧装置停掉之后，重启就比较困难，实际供需来看，老旧PTA装置因为加工成本压力，被动提前进入停车、降负状态。并且不排除后期仍有企业加入降负行列。
图2近期PTA装置变动一览表
企业名称 | 产能（万吨） | 装置变动 | 恢复计划 |
佳龙石化 | 60 | 2019年8月2日停车检修 | 待定 |
扬子石化 | 35 | 2019年12月13日停车检修 | 待定 |
逸盛大化 | 225 | 2019年12月29日检修 | 2020年1月27日 |
四川晟达 | 100 | 2019年12月29日停车检修 | 2020年2月18日 |
福海创 | 450 | 2020年1月11日负荷9成、2月9日降负6成 | 待定 |
新疆中泰 | 120 | 2020年1月3日负荷7成 | 待定 |
洛阳石化 | 32.5 | 2020年1月17日负荷7成 | 待定 |
华彬石化 | 140 | 2020年1月27日停车检修 | 2月27日 |
宁波逸盛 | 65 | 2020年1月30日检修 | 待定 |
宁波台化 | 120 | 2020年2月1日降负8成 | 待定 |
江阴汉邦 | 70 | 2020年2月3日 | 待定 |
亚东石化 | 75 | 2020年2月3日 | 2020年2月5日 |
仪征化纤 | 35 | 2020年2月5日停车 | 待定 |
三房巷 | 120 | 2020年2月7日降负至9成 | 待定 |
恒力石化4期 | 250 | 2020年2月9日降负至5成 | 待定 |
蓬威石化 | 90 | 2020年2月9日降负至7成 | 待定 |
宁波利万 | 70 | 2020年2月8日降负至9成 | 待定 |
目前PTA企业需求和库存压力太大，1月份PTA社会库存高达200万吨高位，即使后期下游聚酯及终端企业开工恢复，也要有段时间消化。更何况本来在2019年底PTA产能的增加就让市场比较担忧，再加上这公共卫生事件影响，后面恢复可能还得需要时间哈。2020年PTA的新增产能高达1610万吨，去除已投产的新疆中泰120万吨及恒力石化四期250万吨，如若装置如期投产PTA仍然还有1240万吨产能投放力度。
PTA行情预测：
聚酯工厂产品库存大幅堆积，高库存下减停产动作明显，新增减停聚酯装置众多，较多产能推迟重启，需求端折损较多。下游织造部产能下降更为明显，目前PTA现货库存大幅上涨，但中后期聚酯复工及下游订单量仍会促进其涨势，短期来看PTA区间震荡可能性较大，市场当前继续走低的空间相对比较有限。后期需关注下游聚酯以及下游织造环节复工情况。
来源：
