聚酯产业链周报 宏观经济走弱叠加高库存压力 聚酯原料维持低位运行

　　市场简况

  短评

 目前海外疫情逐渐发酵，国内疫情明显好转。聚酯产业链上原油价格暴跌带动下游相关产品重心下移，PTA产业链中石脑油跟跌幅度最大，PX、PTA次之，随着上游成本下移，PTA加工费较有所回升，但在超高库存以及今年新产能投放预期的压力下，反弹乏力。MEG方面，原油端跌价导致煤制MEG压力更大，MEG同样面临高库存的问题。下游聚酯端开工及产销明显回升，聚酯库存已逐渐进入去库阶段，但向上游传到尚需要时间，PTA、EG的高库存而需要自身大幅减产才能解决，目前看，今年二季度PTA、EG或维持中低位波动。后期应关注原油主产国博弈以及海外疫情发展情况。