五一小长假期间，国际油价持续走高，因市场对于全球经济重启的预期以及美原油储存空间不足的忧虑缓解，受各国逐步重启经济和原油持续减产消息提振，油价已经完成了第五天连续上涨的“五连阳”走势，创下自去年7月以来的最长连涨天数的纪录。
在国际油价的带动下，聚酯原料价格同样开始反弹。涤纶长丝在此提振下，价格拉涨250-500元/吨。同时产销多日破百，最高到达300%附近。
这么火爆的行情，真的让市场再度疯狂了一把！可是也有不少人在怀疑这个行情究竟被注了多少水？
柳暗花未明，原油市场“谨慎乐观”，聚酯产品低位徘徊
能源分析师迈克尔·特兰在周二的报告中表示，全球各地重新开始开放经济毫无疑问给原油市场注入了一定程度的“谨慎乐观”情绪，有理由认为，最严重的供需失衡已经过去。同时也有交易员表示，在五天内翻了一倍之后，油价的上涨已失去动力，对于可能漫长而充满不确定性复苏的担忧抵消了减产会缓解供应过剩的乐观情绪。
周二上涨20%收于近一个月最高水平后，纽约期货在亚洲交易时段跌向每桶24美元。Diamondback Energy Inc.和Parsley Energy Inc.成为新近两家在美国最大页岩油田减产的钻井企业，不过他们表示，如果油价升至每桶30美元以上，他们将考虑复产。
OPEC+从5月1日开始实施每天970万桶的减产措施，缓解了人们对原油和燃料储存空间将消耗殆尽的担忧。摩根士丹利认为，供应过剩可能已经达到顶点，不过市场供过于求的局面可能还会维持几周；
虽然石油市场最糟糕的情况可能已经过去，但大多数分析师认为至少需要一年才能恢复到疫情前的消费水平，一些人甚至怀疑这种情况是否会发生。在美国，随着各州重新开放，出现第二波疫情的风险不容小觑。
同时原油作为聚酯产品最基础的原料，它的价格几乎翻了一番，自然会带动下游聚酯产业链各产品的上涨。但是自2020年以来，因受到全球市场环境的影响，近期以来，国内很多化纤原材料产品价格都出现了不同程度的下滑，虽然有部分原材料价格出现上涨，但是从应用领域的发展来看，价格上涨的都属于应急产品。
大部分原材料价格都出现了不同程度的下滑，比如：国内PTA市场行情不断下跌，在4月份屡破新低。乙二醇、涤纶长丝等纺织相关产品创下了近几年的新低。
另一方面虽然下游市场较前期已经开始回暖，但是与正常情况相比，现在的织造市场依然处于供大于求的局面中，坯布高库存、累库存的现状并没有获得根本性扭转。在这样的情况下，织造企业的降开工乃至关厂的情况或许还会增多，而一旦这样的情况发生了，无论对聚酯工厂的库存还是涤纶长丝都是一个不小的打击。
多空交织，5月上下游博弈更激烈！
原油价格的变动无疑对化纤行业造成了一定的影响，越是下游产品，受源头原油的价格变动影响越缓慢，幅度也越小，需要一定的传导过程。另一方面，供需关系对于原材料的价格也产生了影响，且影响更为明显，一季度成本端原油的暴跌，叠加供过于求的矛盾，加剧了下游石化产品的下跌力度，很多石化产品价格跌至历史低位，粗苯、乙二醇都曾出现过腰斩行情，多数企业出现成本倒挂，库存高企局面，库存严重积压又倒逼企业降价去库存，恶性循环下使石化行业踩踏性下跌成为可能。
进入5月，市场还是存利好支撑。毕竟石油产商的减产和OPEC+的联合减产，再加上石油需求部分恢复，作为产业链最上游的国际原油短期利好释放，对聚酯原料乃至涤纶长丝的价格得到一定支撑。此外从目前市场反馈的情况来看，涤丝长丝价格要想持续性上涨，要么终端服装需求得到改善，要么上游支撑动力足够强。
虽然涤纶长丝市场集中度很高，但是市场永远逃脱不了“供需关系”，因此上涨空间受限于织造、加弹行业的恢复情况，但从现状来看，大环境还转还需时日，要想大规模的解封甚至是完成全球性的经济复苏可能还需要从长计议。即便是经济重启，能恢复多少尚未定论，而且疫情扩散的风险会大大提高，这对未来经济又埋下新的隐患。由于供需的严重失衡，油价近期可能仍会在20美金附近的低位徘徊。
那么聚酯原材料方面，上游的上涨起到的提振效果还是非常有限的，毕竟没有下游客户的买单，即便是涨价，也是有价无市，面临的是“少亏”还是“多亏”的选择，谁也不敢轻易出手，观望的情况还会延续很久。当然短期内涤纶长丝价格下跌空间也不大，毕竟长时间跌价后，涤纶长丝已经跌至一个非常低的位置，再加上自身库存压力也不强，挺价或者拉涨意向较大。
无论如何，进入5月的市场将进入上下游博弈阶段，谁胜谁负还有待分晓！
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