概况：
美原油09合约上周开启回调，周度跌幅为2.2%，收于40.43美元。布油10合约周度跌幅较小为0.41%，收于43.71美元，外盘原油或有多次小幅回调，但不改整体震荡上行的趋势。国内SC原油09主力合约周度跌幅高达3.28%，上周五夜盘延续下跌。内盘明显弱于外盘。
海外疫情仍反复，美国累积确诊人数截至报告期达476.43万人，死亡人数近16万人，单日新增确诊5万人以上。同时，巴西、俄罗斯、印度、南非疫情也不乐观。其中巴西累计确诊人数也达到了27.08万人。
织造开工率连续两周回升，江浙织机负荷小幅回升至66%，加弹开工率小幅回升至77%。聚酯负荷上周高位维稳，至上周五负荷为91%，聚酯产品上周库存分化。
PTA：
PTA现货内盘均价上周小幅上涨，至上周五为3545元/吨。TA盘面主力加工差本周震荡走阔，至上周五为737。现货加工差上周大幅走阔至682。PX-NPT价差低位维稳在156美元。
乙二醇：
截至7月27日，华东主港地区MEG港口库存约148.1万吨，环比上期下降3.3万吨。据船报显示，7月27日至8月2日，四大港口预计到货总量为21.4万吨，为中性偏多水平。海外检修计划8-11月陆续进行。张家港及太仓两港主流库区发货最近发货不稳定。实际到港量一般显著低于预报到港量，滞港仍较严重。
成本与利润
1原料市场
1.1原油、NPT、PX
以cfr日本石脑油为准，石脑油(cfr日本)上周基本呈下跌态势，至上周五跌至387美元/吨。美原油09合约上周开启回调，周度跌幅为2.2%，收于40.43美元。布油10合约周度跌幅较小为0.41%，收于43.71美元，外盘原油或有多次小幅回调，但不改整体震荡上行的趋势。石脑油-Brent原油价差本周整体较上上周大幅收窄，至上周五为69美元附近；石脑油-WTI原油价差至上周五收窄至91美元左右。PX(cfr中国)价格周内震荡下跌，至上周四为543美元/吨。PX-NPT价差仍在低位震荡，至上周四为156美元。PX亚洲开工率及PX中国开工率环比上上周大幅下降。
2成本与利润变动
油制乙二醇现货内盘均价上周震荡上涨，至上周五涨至3677元，周内均价约为3653元，较上上周价格重心大幅上移107元，折合煤制合约价格大约为3453-3503元，图表中是按照附近现货价——3250元/吨。煤制乙二醇亏损程度维稳，最高地区亏损在-1300元附近。外采乙烯制乙二醇现金流亏损小幅减少至-92美元附近。石脑油制乙二醇现金流亏损减少至-27美元/吨附近。甲醇MTO制路线现金流亏损大幅修复至-813元/吨左右。乙二醇各工艺线路全面亏损，但亏损环比延续缓解。
供给
1装置检修情况
2020年7月1日起，聚酯产能基数上修至6110万吨，新增装置包括：盛虹25万吨(长丝)，逸盛25万吨(瓶片)，逸锦10万吨(短纤)、仪化20万吨(短纤)。上周聚酯有装置检修，此外长丝瓶片有适度减产，负荷有所下调，截至上周五聚酯负荷在91%。上周四涤丝在涨价氛围下局部成交放量，主要是POY，当日平均估算在140%左右。
表1：聚酯近期主要装置变动：
数据来源：CCF中州能化研究所
PTA国内装置——因恒力5期250万吨PTA装置于6月底投产，PTA产能基数调整至5483万吨。中石化洛阳32.5万吨装置7.27开始停车，预计检修40天；扬子石化60万吨装置计划8月上旬检修2周；浙江华彬实话140万吨装置计划8月中轮修2周；台化兴业120万吨装置计划8月初起检修2周；三房巷一套120万吨装置计划8月份检修。嘉兴市话220万吨装置7.12晚间停车，计划推迟至8月初重启。
表2：PTA近期主要装置变动：
数据来源：CCF中州能化研究所
乙二醇装置：煤制乙二醇装置负荷及综合开工率连续小幅下降。截至7月30日，国内乙二醇整体开工负荷在57.74%。其中煤制乙二醇开工负荷在39.06%。
表3：MEG近期主要装置变动：
数据来源：CCF中州能化研究所
新装置投产情况：新疆天业60万吨/年煤制乙二醇装置预计下周起投料甲醇，乙二醇环节投产预计将推迟至8月中下旬。中化泉州50万吨/年的MEG新装置倒开车试车计划推迟至8月底前后。山西沃能化工科技有限公司30万吨/年的合成气制MEG新装置预计将于8月中旬前后出料，目前该装置联产的LNG已出液。
2 PTA库存
PTA厂库存连续九周维稳在5.5天。聚酯厂PTA原料库存连续五周稳定在10天。PTA折算社会总库存连续三周下降。PTA绝对库存仍为近4年的同期水平的最高位。
3乙二醇进口与港口库存
乙二醇港口库存7月27日最新库存显示环比上期大幅去库。库存水平回归至两周前水平附近。截至7月27日，华东主港地区MEG港口库存约148.1万吨，环比上期下降3.3万吨。据船报显示，7月27日至8月2日，四大港口预计到货总量为21.4万吨，为中性偏多水平。张家港及太仓两港主流库区发货最近发货不稳定，两港日均合计发货量最低为5600吨/天，最高为14650吨/天。实际到港量一般显著低于预报到港量，滞港仍较严重。
需求
1聚酯
1.1聚酯开工率及装置变动
聚酯装置维持高负荷，上周整体负荷仍在91%的高位，仍为仅低于2018年水平的次低水平。其中，涤纶长丝开工率小幅回落0.4%至74.9%；聚酯瓶片负荷回升1.1%至79%，为连续三周回升；直纺涤短开工率小幅上升0.4%至94.70%。直纺涤短开工率仍为历史同期最高水平；涤纶长丝开工率基本为历年同期最低水平；聚酯瓶片开工率回升至仅高于2019年的次低水平。
1.2聚酯库存
截至上周五，江浙涤丝POY、FDY、DTY平均库存分别在16天、16.8天、28.6天，FDY库存较上上周五上升0.5天，POY和DTY较上上周五分别下降1.5天和0.8天。涤纶短纤上周库存再累库至6.6天，环比上期小幅回升1.4天。聚酯瓶片库存小幅回升至20天附近水平。涤纶短纤库存回升至历年同期最高水平附近；涤纶长丝及聚酯瓶片库存均维持历年同期的最高水平。调研了解到大型瓶片厂有的权益库存为负。
2终端情况
上周江浙织机、加弹开工整体连续两周提升。截至目前，织机、加弹开工率分别在66%、77%。
盛泽地区样本织造企业坯布库存天数5.25起连续回升，目前45天，7月底最高到过45.5天，坯布库存再度去化，拐点或出现。今年的淡季在疫情的影响下较往年来得更早，5月底开始连续累库(往年至少要到6月下至七月上坯布库存才开始累库)。下半年旺季临近，旺季预期下坯布库存拐点或持续。
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