棉花有价少市，外棉成交遇冷，棉纱被动上涨，纺企担忧有哪些？

近几个交易日，郑棉强势上涨，国内棉花现货基差报价、一口价“涨声”此起彼伏。从山东、江苏、河南等地棉花企业反馈来看，虽然棉花期现报价连续大涨但“有价少市”，缺乏成交支撑的现象越来越明显，大部分棉纺厂、中间商恢复刚需采购，暂缓八九月份扩大库存的计划。

山东德州某中型棉纺织企业表示，近半个月来郑棉主力合约势如破竹般连破18000元/吨等重要关口(8月17日早盘高点18445)，棉纱成本随棉花期现价格大涨而上升，虽然与江浙、广东等地客户反复沟通，但下游、消费终端能接受的涨价空间明显低于棉花现货。企业一方面减少高价采购棉花，基本暂停2020/21年度新疆棉询价、拿货，同时提高涤纶短纤补库力度，加大混纺纱、纯涤纱等的接单力度；另一方面积极与织造、面料等终端客户协商，适度提高棉纱报价。

从调查来看，目前中小棉纺厂原料补库由如下3部分组成：竞拍的储备棉、港口保税或即期外棉(主要是印度棉、西非棉、巴西棉及少量美棉，品质要求明显下降)以及2020/21年度地产棉或新疆棉(因CF2210合约盘面价格上涨至18300-18500元/吨，棉花期现倒挂大幅收窄，纺企接仓单的意愿快速降温)。8月17日，江苏、河南、山东等地仓库“双28”机采棉公重报价集中在18600-18800元/吨(因具体品质指标、仓储库不同或有100元/吨左右差异)，考虑到公重和净重价差及短倒差异，与港口贸易商巴西棉M 1 1/8净重“一口价”18900-19200元/吨基本接轨。

据青岛、张家港等地棉花贸易商反馈，随着郑棉CF2201合约突破18300元/吨及ICE主力合约逼近95美分/磅关口，港口清关棉报价、保税及船货外棉美金报价集体较大幅上涨，国内棉纺织厂、中间商询价采购情绪明显降温，一些贸易商因美棉、澳棉、巴西棉报价偏高市场200-300元/吨而愈发冷静。

张家港某棉企表示，当前涉棉企业、投机商等对棉花内外盘价格继续上涨预期较强，加上郑棉持续大幅反弹导致大量高等级新疆棉仓单被锁住，贸易商外棉基差报价保持稳定，下游客户接受消化难度较7月持续上升。该公司清关印度棉(尤其CCI轮出棉花资源)近一周来出货触顶回落，活跃度下滑，采购商观望气氛较浓。

从调查看，8月上中旬，郑棉和ICE上涨，港口外棉出库有所加快，叠加5-7月海运费上涨、船期及集装箱紧张等多重因素，港口棉花库存总量呈现下降，巴西棉、印度棉、其它产地棉花不同程度减少，但美棉港口库存却逆势稳中增长。

某国际棉商判断，受郑棉、ICE不断刷出年度新高及棉花消费提前透支等利空影响，加之8-11月船期美棉、澳棉、巴西棉等数量较充足，港口棉花库存经过短暂下降后又将触底回升，销售压力不会得到有效缓解。据贸易商报价，清关印度棉M15/32净重报价17800-18200元/吨(17600元/吨及以下报价稀少)，巴西棉M11/8“一口价”则报涨至18900-19200元/吨，清关外棉不仅报价坚挺，且贸易商普遍惜售。

6月下旬以来，郑棉开启一轮趋势性行情，主力CF2201合约盘面价格从15740元/吨大涨至18505元/吨，上行2765点，涨幅达到17.57%，同期ICE棉花期货主力12月合约从84.10美分/磅反弹至96.71美分/磅，涨幅也达到15%。在棉花期现大步上涨的前提下，棉纱出厂价、各轻纺市场棉纱报价被动跟涨。棉花、棉纱大幅上涨，成本压力难以有效向下游传递，部分中小棉纺厂棉纱累库，运转资金受到影响。

近几日，对安徽、河南、山东等地棉纺客户调查显示：一是河南部分地区限电及江苏、湖北、河南疫情防控对棉纺厂生产、运输、销售的影响仍较大；二是棉纱报价开始提涨，8月份以来普遍上调500-1000元/吨(因支数、配棉不同而有差异)，棉纱销售进度有所放缓；三是棉纺厂利润虽然较7月份下降，但仍处于近几年偏高水平，接单热情未呈现下降。

那么目前纺企遇到哪些问题呢？归纳如下几点：首先，2021年欧美等品牌商、采购商圣诞节、复活节订单较往年提前2-4个月下达，因此纺服订单出现透支现象，四季度产销或出现“旺季难旺”的情况。

其次，8月份以前接下的中长线订单成本大幅上涨，利润面临被棉花期现大涨吞噬的窘境，履约亏损，不履约也要被索赔。棉纱报价频繁上涨，下游采购及终端感觉无所适从，抵触情绪较强，客户或出现比较大的流失。

最后，目前海运费持续上涨，集装箱一票难求，甩柜现象司空见惯，再加欧美部分港口货物堆积，卸船、靠岸、等待期大幅延长，纺服出口客户棉纱提货期、回款期被动推迟，合同风险随之上升。

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