从受理到上会,历经半年时间之后,2021年6月28日,中自环保科技股份有限公司(简称“中自科技”)的首发上市申请,顺利通过科创板上市委会议,随即于2021年8月24日注册生效,即将登陆科创板。
创立于2005年的中自科技,位于成都高新西区,是一家专注于环保催化剂的研发、生产和销售的高新技术企业,是我国移动污染源(机动车、非道路机械、船舶等)尾气处理催化剂领域的少数主要国产厂商之一。
同时,中自科技也在积极探索其技术在氢燃料电池电催化剂等新能源领域的应用。
此次IPO,中自科技拟公开发行股票不超过2150.87万股,拟募集资金14.599亿元,将用于新型催化剂智能制造园区、汽车后处理装置智能制造产业园、国六b及以上排放标准催化剂研发能力建设、氢能源燃料电池关键材料研发能力建设、补充营运资金等项目。
打破外资巨头垄断,成为环保催化剂核心国产厂商
从行业背景来看,在环保催化剂领域,目前,以巴斯夫、庄信万丰、优美科为主的外资环保催化剂巨头在中国的整体市场占有率在71%以上。国内企业在自主品牌车辆以及商用车等部分领域取得了一定突破,可谓打破了外资环保催化剂巨头的技术垄断。
其中,中自科技、威孚高科、贵研铂业、凯龙高科(300912.SZ)及艾可蓝(300816.SZ)的生产规模较大。根据相关数据计算,中自科技2019及2020年天然气车催化剂市场占有率分别为11.10%、20.69%,在天然气重卡领域市场占有率分别为30.55%、48.55%。
目前,中自科技满足国六排放标准的新一代尾气处理催化剂,已实现向玉柴、云内、上柴、柳机动力、小康动力等主流发动机厂和重汽、一汽解放、北汽福田等主流整车厂批量供货,并深入参与长安跨越、上汽通用五菱、柳机动力、长安汽车、广汽集团等5家汽油机客户合计8款车型的配套开发,云内、玉柴、潍柴、一汽等4家客户合计19款柴油机型、6款天然气机型的配套开发。
2018年-2020年,中自科技分别实现营业收入3.37亿元、10.01亿元和25.77亿元,2018年至2020年营业收入年均复合增长率高达 176.89%,呈持续快速增长趋势。
同一时期,中自科技的归母净利润分别为-5930万元、8655万元和2.18亿元,从亏损迅速转为盈利。
从产品结构来看,在天然气车产品方面,中自科技重点布局了天然气重型商用车产品,在既有的玉柴、云内、一汽解放、北汽福田等主要客户的基础上,公司新开发了重汽、上柴等主流客户并实现批量供货。随着2019年7月1日起重型天然气车国六标准开始全面执行,2019-2020年分别实现收入7.61亿元、21.99亿元,是公司收入持续快速增长的主要动力。
数据显示,2018年-2020年,中自科技来自天然气尾气处理催化剂产品的收入占比分别为39.91%、76.08%、85.37%,成为其核心收入来源。
此外,在柴油车产品方面,数据显示,2018年-2020年,中自科技柴油车国五产品分别贡献收入1.46亿元、1.29 亿元和1.52 亿元,其中,公司重型柴油车国五产品已实现向玉柴、云内、北汽福田等主流发动机厂和整车厂的批量供货,随着2021年7月1日起重型柴油车国六排放标准开始执行后,重型柴油车国六产品预计将成为公司新的收入和盈利增长点。
在汽油车产品方面,中自科技参与“863”国家高技术研究发展计划1项。公司已实现向柳机动力、小康动力等轻型商用车客户的批量供货,数据显示,2019-2020 年公司汽油车尾气处理催化剂产品分别实现收入0.57亿元、1.08亿元。
摩托车产品方面,中自科技主持国家重点研发计划试点专项1项。公司保持与大长江、春风动力等国内知名摩企的良好合作并已取得了多款摩托车国四环保公告。
16年大力研发关键技术,掌握环保催化剂全套核心技术
值得一提的是,环保催化剂行业具有显著的技术密集型特征,所需技术壁垒极高,应对这样的挑战,中自科技始终高度重视研发创新,经过逾16年的持续研发,公司已拥有诸多环保催化剂从配方到工艺的全套核心技术。
2018年-2020年,中自科技的研发投入分别为4,298.37万元、4,499.62万元、7,723.66万元,呈持续增长趋势,即使在面临资金困境、业绩不佳的2018年,公司亦基于对排放标准升级背景下技术及产品发展趋势的前瞻性判断而坚持提前投入,研发投入占营业收入的比例高达12.77%。
截至目前,中自科技已掌握了包括高性能稀土储氧材料技术、耐高温高比表面材料技术、贵金属高分散高稳定技术、先进涂覆技术在内的诸多环保催化剂核心技术。目前公司累计获得发明专利55项,其中境内发明专利53项、国际PCT发明专利2项。
随着我国移动污染源尾气排放标准的不断提高,2019年7月1日起,北京、上海、天津、珠三角地区、成渝地区等部分地区已于提前实施轻型汽车国六排放标准。
在此背景下,截至2021年6月,中自科技已开发出满足国六排放标准的新一代尾气处理催化剂,取得11款天然气发动机型国六公告、5款柴油发动机型国六公告以及439款汽油机整车国六公告,并已实现向玉柴、云内、上柴、柳机动力、小康动力等主流发动机厂和重汽、一汽解放、北汽福田等主流整车厂批量供货,是拥有国六汽车尾气处理催化剂技术和产品的少数国产厂商之一。
除了天然气车产品、柴油车产品、汽油车产品,另一方面,中自科技也在积极探索其技术在氢燃料电池电催化剂等新能源领域的应用。
目前,中自科技已研制成功第一代铂碳催化剂,具有活性高、稳定性好、电化学活性面积大、低成本等特点。2020年,公司与厦门大学、中国科学院化学研究所、复旦大学、宁德时代新能源科技股份有限公司等高校、企业共同参与了“高性能/抗中毒车用燃料电池催化剂的合成技术与批量制备”的国家重点研发计划项目,公司承担了课题中关于催化剂工业化量产和工况验证的研发任务。
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