国际市场基本面分析及展望：
1、中美贸易战自2025年以来进入一年休战期，预计2026年整体贸易环境将保持相对平稳，双边经贸关系趋于缓和。美国即将面临中期选举，政治周期与政策周期叠加，预计政府将推出更为激进的宽松货币政策和财政刺激措施，以提振经济和支持就业。与此同时，全球多数主要经济体通胀水平得到有效控制，经济增长重回政策重心，各国央行陆续开启降息或维持低利率环境，共同推动全球经济进入一轮宽松周期。在这一背景下，预计全球经济将实现温和复苏，棉花作为重要大宗纺织原料，其国际需求前景持续向好。
2、从供应端看，受农户转种粮食作物及棉花种植收益相对偏低的影响，2026/27年度美国和全球棉花种植面积预计将出现一定程度调减。与此同时，随着经济复苏带动纺织业回暖，全球棉花消费预期逐步改善。综合来看，2026/27年度全球及美国棉花市场供需结构预计趋于收紧，库存消费比有望下降。
ICE棉花期货价格预计主要波动区间为60-80美分/磅。需重点关注中美贸易政策后续动向及美国、印度、巴西等主产国的天气状况与种植进展，这...
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