上周(2026年3月30日-4月3日)，国内外棉价走势分化明显：国内棉价在新年度减产预期持续发酵与下游交投放缓的双重作用下窄幅震荡，而国际棉价则受美棉签约激增、主产区干旱加剧及国际油价飙涨等多重利好推动强势上涨，内外棉价差大幅收窄至3244元/吨。
一、国内市场：供应宽松与预期偏紧并存，棉价窄幅波动
据本网监测，上周国内棉花市场呈现“现实宽松、预期偏紧”的格局。新棉公检量已突破760万吨，现货供应整体充裕，下游纺织企业采购趋于谨慎，交投活跃度较前期有所回落。然而，市场对下年度供应端收缩的预期依然强烈，多空力量相互制衡，导致棉价波动区间收窄。
具体数据方面：郑州棉花期货主力合约结算均价为15331元/吨，与前周基本持平;代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价为16693元/吨，较前周微跌15元/吨，跌幅仅0.1%。
深度分析：当前国内棉市的“僵持”状态，本质上是短期现实与长期预期的错配。一方面，760万吨的公检量叠加商业库存高位，短期内供应压力客观存在;另一方面，新疆产区种植成本上升、水资源约束趋严，以及政策引导下粮食作物替代，使得下年度减产预期具有较强的可信度。这种“近空远多”的结构，导致期现价差维持高位，贸易商挺价意愿与下游压价采购形成拉锯。
本网观点：对于国内纺织企业而言，当前原料采购窗口期需要更精细的策略——不必过度追高，但也应关注期货盘面回调时的点价机会。考虑到下游订单回暖尚不稳固，维持15-20天的安全库存或许是更稳妥的选择。
二、国际市场：多重利好共振，棉价强势突破
国际棉价上周表现抢眼。尽管美国农业部(USDA)公布的意向植棉面积高于市场预期，但这一利空被更为强劲的利多因素全面覆盖：美棉周度签约量突然猛增，主产区得克萨斯州干旱状况持续恶化，叠加国际油价因地缘局势飙涨，共同推动ICE期棉价格大幅上行。
数据显示：纽约棉花期货主力合约结算均价为70.47美分/磅，较前周上涨2.10美分/磅，涨幅达3.1%;国际棉花指数(M)均价为80.18美分/磅，折人民币进口成本13449元/吨(1%关税下)，较前周上涨367元/吨，涨幅2.8%。内外棉价差由此收窄至3244元/吨，较前周缩小382元/吨。
深度分析：国际棉价的强...
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