美国农业部8月12日发布的全球棉花供需预测报告显示，2026/27年度全球棉花市场呈现“消费增加、库存下降”的偏紧格局。整体来看，产量上调幅度不及消费上调幅度，期末库存去化加速，数据释放出明确的偏多信号。以下为本网对报告核心数据的详细解读与市场分析。
一、全球：消费创六年新高，库存去化明显加速
报告显示，2026/27年度全球棉花产量预测值为2561.09万吨，较7月预估增加8.05万吨。产量上修主要来自巴西、希腊和土耳其的作物规模扩大，抵消了美国产量的下降。值得关注的是，全球产量同比仍下降约3.6%，供给端收缩的大趋势并未改变。
消费端是本次报告的最大亮点。全球棉花消费量调增21.12万吨至2676.27万吨，创下六年新高，同比增加1.7%。消费增长主要来自中国、印度、越南和印尼，孟加拉国和埃及则有所下降。全球贸易量微幅上调，进口量预估953.63万吨，出口量预估954.07万吨。
在上述调整之下，全球期末库存调减33.31万吨至1517.32万吨。期末库存较上年度减少111.5万吨。库消比降至56.7%，较7月下降1.71个百分点，较上年同期下降5.18个百分点。
二、美棉：面积增而产量降，干旱隐忧未消
美棉方面，2026/27年度美国棉花产量预测值为296.32万吨(约1361万包)，较7月预估调减1.96万吨。虽然美国农业部全国农业统计局(NASS)8月作物生产报告显示，美棉种植面积增至1047万英亩，较6月报告增长6%;收获面积预估上调至819万英亩，较7月高出8.6%。但因全国平均单产下降74磅至每英亩798磅，总产量反而出现下滑。美国消费预估保持34.84万吨不变，期末库存调减2.18万吨至87.09万吨(400万包)，库消比降至28.8%。出口量预估维持在267.8万吨。美国陆地棉农场年度均价预计为75美分/磅，环比上调2美分。
需要特别注意的是，截至8月9日当周...
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