美国农业部最新出口报告显示，2026年7月31日至8月6日，美国2026/27年度陆地棉净出口签约量达到20.53万吨，较前周的5.49万吨大幅飙升。签约买家主要来自越南、巴基斯坦、孟加拉国、墨西哥和印度。与此同时，2025/26年度陆地棉签约结转数量为17.67万吨。
装运方面，7月31日美国2025/26年度陆地棉装运量为1.54万吨，主要运往越南、印度、巴基斯坦、中国(998吨)和土耳其。截至7月31日，美国2025/26年度陆地棉装运总量为253.98万吨，略高于2024/25年度的253.82万吨。8月1—6日美国陆地棉装运量为3.19万吨，主要运往越南、巴基斯坦、中国(2880吨)、印度和墨西哥。
皮马棉方面，美国2026/27年度皮马棉净出口签约量为1.15万吨，买主为印度、哥伦比亚、意大利、巴基斯坦和越南。2025/26年度皮马棉签约结转数量为1.07万吨。7月31日，美国2025/26年度皮马棉装运量为272吨，主要运往土耳其和秘鲁，年度装运总量为10.17万吨，较2024/25年度的9.87万吨增长3%。8月1—6日皮马棉装运量为1361吨，主要运往印度、埃及、哥伦比亚、越南和印度尼西亚。
一、签约井喷背后的全球供需格局
新年度首周即录得超20万吨签约量，在美棉历史出口数据中亦属少见。这一现象绝非偶然，而是全球棉花市场供需格局从宽松转向偏紧的集中反映。
USDA 8月供需报告显示，2026/27年度全球棉花产量预计为2561万吨，同比下降3.6%;而全球消费量预测上调至2676万吨，创六年新高，同比增加1.7%。产需缺口持续扩大，全球期末库存预测下调至1517万吨，同比减少6.8%，库存消费比持续走低。美国农业部经济学家更是指出，2026/27年度全球期末库存预计将降至八年来的最低水平。
产量端，全球主要产棉国普遍面临减产压力。美国2026/27年度产量预计为296万吨，同比下降2.1%，西南部干旱天气下弃耕率回升;中国产量预计729万吨，同比下降6.4%;巴西产量虽小幅上修至397万吨，但同比仍下降2.7%;澳大利亚更是预计大幅减产33.3%至65万吨。全球产量收缩已成定局。
消费端则呈现“东方不亮西方亮”的分化格局。中国2026/27年度消费量预计达914万吨，同比增长1.2%;印度消费量预计577万吨，同比增长1.9%，创历史新高;越南以174万吨的消费量跻身全球第四大用棉国。五大用棉国(中国、印度、越南、孟加拉、土耳其)占据全球超七成纺纱用棉。全球棉花市场正从多年的宽松周期正式转向偏紧格局。
二、主要进口市场需求深度解析
本次签约的五大买家——越南、巴基斯坦、孟加拉国、墨西哥和印度——各自背后有着截然不同的市场逻辑：
越南：产能扩张驱动的强劲需求。 越南国内棉花产量不足市场需求1%，几...
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