莱茵哈特 ：关键阻力位在 79.00-79.30 美分

　　本周价格跌势加速，但成交量有所改善。市场(10年12月期棉合约)从6月16日的最高点损失大约 5.5%。期权成交量再次减少，隐含波动依然在低水平。

　　后市展望 - 目前的市场下跌途中已经清除了多个关键的短线价格，市场关于重要高点在大约 80 美分/磅的观点进一步得到确认。市场在本周最低点下探 75-74 美分(12月合约)重要支撑区的上端。如果收市低于 74 美分，然后市场再跟进确认，那么将会给目前依然看好的长期趋势线施相当大的压力。但是，从短线看，市场似乎没有能力以坚定的方式清除这一支撑区。较好的近期阻力位应该在 77.50 和 78.25 美分之间。关键阻力位在 79.00-79.30 美分。

　　美国 - 6月30日美国农业部报告显示，截至6月1日， 美国棉花种植面积1090万英亩(较3月意向报告多出 0.40万公顷)。6月1日是报告截止期限。与上年种植的 914 万英亩比较，今年种植面积健康增长 20%。从此以后的谈论话题将是潜在的产量，产量通常受到从现在到完成采摘阶段天气的影响。天气方面，6月下半月的天气有利于棉花生长，美国南部普遍降水。

　　截止 6 月27日，62%的棉花长势为良好-优秀，33%的棉花一般，6% 的棉花非常差(相比之下，去年同期的各组比例为 42%，32%和26%)。

　　西非 – 西非今年的种植工作正在进行中，我们都希望今年的种植面积扩大。轧花公司基本上能够利用较高的纽约市场价格以及利好的美元/欧元汇率水平，他们已经卖出2010/11 年目标产量的三分之二，过去10年几乎未见他们卖出如此高比例的棉花。轧花商利用这一优势，以良好的籽棉价格鼓励农民种植棉花。因此，我们预测，西非地区棉花产量将增长 15-20%。不幸的是，产量只提高到 60 万吨，相比之下，最高记录为 120 万吨。从现在开始，天气将成为一个重要话题，但是，目前大多地区报告降水覆盖率良好。从物流角度看，老棉花几乎全部接到装运通知。由于出货时间主要在5月-7月，因此，港口将非常难以处理这些数量。由于集装箱和空间越来越少，因此，出货时间可能严重推迟。现在还不能确定，当地棉花是否能真正完全满足所有的出口销售。

　　中国 - 郑州商品交易所的价格已经突破最近的主力为，大约在18200，同时，挑战关键的阻力位 18350 (10年9月合约)，创合约新高，但是迄今为止，收市价未能肯定突破这个价位。郑州商品交易所新棉花合约普遍疲软，因此，与老棉不同，新棉走强，郑州商品交易所收市价总体上基本无涨跌。

　　同时，关于储备棉投放以及增加进口额度方面，本周没有具体消息。纺织厂有兴趣买外国棉花，装期集中在2010年三季度，主要是美国翻新棉、巴西和东/东南非洲棉花。新棉长势依然正常。据报，暴雨没有影响主要棉花生长区。