舒泰神等三只新股上市定位分析

　　今天（4月15日）将有三只新股登陆创业板，以下为上市定位分析：

　　股票代码:300202

　　股票简称：聚龙股份

　　申购代码：300202

　　上市地点：深交所创业板

　　发行价格（元／股）：22.38

　　发行市盈率：60.32

　　公司主营业务：主要从事金融机具研发、生产和销售，主要产品为纸币清分机和捆钞机。

　　保荐人：中国民族证券有限责任公司

　　券商估值：

　　中信建投：合理价格区间为20.79元-23.10元

　　综合考虑国内纸币清分机行业快速增长的市场需求,以及公司突出的技术、成本与客户资源优势,预计公司2011-2013年将分别实现净利润6511万、9157万与11983万元,对应EPS为0.77、1.08和1.41元。参照广电运通、御电股份、证通电子等可比上市公司的估值水平,给予公司2011年27-30倍PE,合理价格区间为20.79元-23.10元。

　　国金证券：合理定价18-21.5元

　　预测公司2011-2012 年EPS0.782、1.12 元，与行业同比公司比较，我们认为聚龙股份的合理定价18-21.5元,分别对应23X11PE,19X12PE。

　　股票代码:300203
　　股票简称：聚光科技

　　申购代码：300203

　　上市地点：深交所创业板

　　发行价格（元／股）：20.00

　　发行市盈率：60.89

　　公司主营业务：研发、生产和销售应用于环境监测、工业过程分析和安全监测领域的仪器仪表。

　　保荐人：中信证券股份有限公司

　　券商估值：

　　齐鲁证券：询价区间为18.9-21.6元

　　预计2011-2013 年，公司EPS分别为0.54元，0.72元和0.94元，给予2011 年EPS的35-40倍市盈率，对应询价区间为18.9-21.6元。在环境保护、物联网、两化融合高度景气的宏观背景和公司不断推进战略展开并购重组的微观背景下，公司未来催化剂不断，建议投资者积极申购。

　　国泰君安：询价区间18.5-21.2元

　　预计公司2010-2012年EPS分别为0.36 元、0.53 元和0.72元。创业板近期上市企业平均11年PE为34倍，对应2010-2012 年PE 为57/35/25。考虑到公司优秀的经营情况，给予公司11年PE35-40倍PE，对应询价区间18.5-21.2元。

　　股票代码:300204
　　股票简称：舒泰神

　　申购代码：300204

　　上市地点：深交所创业板

　　发行价格（元／股）：52.50

　　发行市盈率：63.25

　　公司主营业务：主要从事生物制品和部分化学药品的研发、生产和销售。

　　保荐人：华泰证券股份有限公司

　　券商估值：

　　上海证券：询价区间为47.12-56.54元

　　综合考虑公司基本面、同行业上市公司的估值以及近期新上市股票估值情况，我们建议选取5％的折扣率，对应的询价区间为47.12-56.54元，相对于2010年的静态市盈率（发行后摊薄）为55.48-66.57倍。

　　海通证券：合理股价区间为47.14-54.28元

　　我们认为，随着公司产品进入医保的进一步放量，公司未来三年仍然有望保持高速增长，预计2010-2012年公司EPS分别为1.43元、2.15元、3.00元，复合增长率44.86%。参照可比公司估值水平，并综合考虑目前创业板市场的投资风险，我们认为可以给予2011年33-38倍市盈率，合理股价区间为47.14-54.28元，公司发行价为52.5元，建议谨慎申购。