——10月13日棉花市场行情分析与后市展望
一、行情速览：郑棉小幅收涨，基差持续收敛
期货市场方面，10月12日收盘棉花2701合约报15850元/吨，较前一日上涨60元/吨，涨幅0.38%。10月13日，该合约收于15865元/吨，微跌25元/吨。近月CF2611合约报收15685元/吨，上涨30元/吨，市场呈现近远月分化格局。
现货市场方面，3128B棉新疆到厂价17028元/吨，较前一日上涨3元/吨，现货基差CF01+1178，较前一日收窄62元;3128B棉全国均价17331元/吨，较前一日上涨1元/吨，现货基差CF01+1481，基差收窄61元。基差持续收敛，反映期货价格反弹步伐快于现货，市场对新棉集中上市后的现货承压预期有所增强。
二、国际棉市：USDA报告偏空，美棉出口数据疲软
国际方面，全美棉花采收已全面展开，产区降雨一度对价格形成支撑。然而，美国农业部10月供需报告释放偏空信号：2026/27年度全球棉花产量环比上调0.54%至2568.1万吨，主要因美国和巴西双双增产;美国棉花产量预测上调2%至1344万包，全国平均单产上调至790磅/英亩。此前国际棉商普遍预测最新报告将维持美棉产量不变，此次上调超出市场预期。
出口数据同样不容乐观。美国农业部报告显示，2026年9月25日至10月1日当周，美国2026/27年度陆地棉净出口签约量3.74万吨，较前周减少19%，中国签约净减少1678吨。出口签约量持续下滑，叠加全球产量上调，美棉上涨空间受到明显压制。
不过，全球供需格局并未彻底转向宽松。10月报告全球期末库存虽小幅上调1.17%至1538.9万吨，但库存消费比仍处于近年偏低水平。供需偏紧格局有所缓解但并未逆转，棉价底部支撑依然存在。后续需密切关注飓风“伊赛亚斯”对美棉主产区的实际损害以及中美贸易磋商进展。
三、国内棉市：新棉收购博弈加剧，成本支撑与套保压制并存
据中国棉花网专讯，10月11日新疆地区手摘棉收购指数8.39元/公斤，较前一日持平，同比上涨1.34元/公斤;机采棉收购指数7.42元/公斤，较前一日上涨0.02元/公斤，同比上涨1.26元/公斤。北疆部分棉农地头报价随郑棉反弹有所抬升，净衣分35%的籽棉地头报价一度触及7.5元/公斤，但轧花厂对高报价接受度不高，仍坚持按高衣分给出高价的收购策略。由于籽棉资源逐日减少，部分轧花厂为保障收购量，小幅上调收购价格。
从收购进度看，10月10—12日，北疆沙湾、精河、奎屯及石河子、昌吉等地毛衣分40%、15%以内水分的机采棉收购价多在7.30-7.40元/公斤;毛衣分42%及以上的籽棉收购价达7.50元/公斤及以上。南疆阿克苏、巴州等地机采棉收购价多在7.35-7.45元/公斤，部分轧花厂对42%以上衣分籽棉给出了7.55-7.60元/公斤的收购价。整体收购进度明显快于前两个年度。
值得关注的是，今年7—9月全疆大部棉区降雨偏少，白天籽棉采收回潮比偏低(多在10%—15%)，但部分地块籽棉回潮上升至20%—30%，轧花厂收购后若不及时晾晒加工，存在籽棉发霉变质降级的风险。
国内供给侧另一重要变量是储备棉轮出已停止。2026年中央储备棉销售工作自7月20日启动，至新棉集中上市前暂停轮出。储备棉停止投放后，市场流通货源阶段性收紧，但高温天气致使棉花吐絮采收较去年提前7—10天，新棉供给压力集中前置，在一定程度上对冲了储备棉停售的利好效应。折算后收购成本高于郑棉期价，轧花厂收购普遍谨慎，成本支撑与套保压制并存。
四、下游需求：旺季成色不足，订单改善有限
下游纺织市场表现疲弱。“金九”旺季启动明显不及预期，据Mysteel调研数据显示，织布厂开工率仅维持在37.36%，秋冬面料订单零散下达，下游采购以短单、散单为主，坯布成品库存虽处历史低位但补库意愿低迷。棉纱成交维持偏弱格局，终端新增订单有限，坯布及服装企业采购偏谨慎，纱线成品库存有所累积。
进口纱的持续分流也对国内市场形成压力。8月我国进口棉纱约18.02万吨，同比增加36.53%，其中自越南进口9.21万吨，占主要来源国总量的约54%。低价进...
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