房地产信托收益率连续数月攀升

 　　当银行逐渐收紧信贷，越来越多的房地产商开始通过信托或民间借贷渠道融资。记者18日从好买基金获得数据显示，8月份(截至17日)房地产信托平均收益率达9.83%，高出整体收益率8.87%近一个百分点。有业内人士分析，通货膨胀和对风险的认识加深推高投资者对收益率的要求，而房地产商在和信托公司合作中处于劣势地位，通过信托渠道融资必须付出高成本。

　　好买基金研究员罗梦告诉记者，大的信托公司从不缺项目，可能从十几个项目里选择一两个，房地产商相对于信托公司供大于求的形势一直推高收益率。她还告诉记者，从去年8月份开始，除11月出现下降之外，房地产信托收益率持续走高，到今年1月份突破9%，2、3月份出现反复之后，从4月开始到现在呈上升趋势，7月份为9.43%。

　　而记者从用益信托获得数据显示，8月份(截至18日)房地产信托收益率达10.41%，比7月份10.38%略有上升，而信托产品整体收益率达9.54%，比7月份9.23%高约3个百分点。用益信托研究员颜玉霞对记者表示，房地产信托收益率走高是推动整体收益率上升的重要原因。

　　据用益信托工作室不完全统计，今年上半年房地产信托的平均年收益率为9.81%，相对2010年全年房地产信托8.92%的平均年收益率来说，增长了10%。自2010年10月份，房地产信托收益率一路走高，特别是5至6月份，房地产信托的平均收益率超过了10%，从而拉动信托产品整体收益率超过9%。同时可以看到房地产信托收益率较其他产品高出1.5个百分点。

　　普益信托研究员赵扬对记者表示，信托产品的收益率高低主要取决于三个因素，一是市场利率水平，二是信托产品性质和结构，三是信托产品的期限，期限越长收益越高。未来房地产信托的收益率要根据市场情况而定，市场利率水平的浮动，监管政策对房地产信托市场供求双方的影响都会对未来的收益率造成波动。

　　一位信托公司高管对记者称，银监会对房地产信托监管政策从紧，开发商通过信托途径融资受阻，而信托公司受制于净资本管理办法，从自身风险角度出发也会主动放缓房地产信托的发行速度。