经纬纺机股票走势强劲的秘密

　　经纬纺机(000666)近日公布的2011年年度报告，报告期内，公司实现营业总收入102.5亿元，比上年同期增40.67%;归属于上市公司股东的净利润4.9亿元，比上年同期增100.56%;基本每股收益0.81元。公告称，公司拟派发2011年末期股利每股人民币0.06元(含税)。经纬纺织机械股份(00350.HK)宣布完成发行12亿人民币定息中期票据，期限五年，票面利率5.65%。募集资金本月25日已全部到账。

　　经纬纺机近来在二级市场的表现强势，四月以来，涨幅已超过四成，并创出今年来新高。主业其实是纺织机械，股价为何会在近期走强?记者调查后发现，市场炒作它的原因其实是看中了它的副业信托概念。

　　经纬纺机主营轻纺工业设备制造，但近期市场炒作它的原因，却是其背后的信托概念。记者翻阅年报发现，经纬纺机的主业其实并不赚钱，倒是这个副业给业绩贡献了不少利润。2011年年报显示，纺织机械营业收入69.4亿，占总营收102.51亿元的近七成，但毛利率却仅为15%。而金融信托这一项的收入是30.64亿元，占总营收比例不到三成，但毛利率却达到99.97%。也就是说，信托业务贡献的利润是经纬纺机去年业绩大幅提升的主要原因。

　　经纬纺机实际是从2010年开始的转型之路，以36.6%的持股比例控股了中融国际信托有限公司。2011年中融信托营业收入30.37 亿，同比增长76.02%，净利润10.53 亿元同比增长52.49%。值得注意的是，今年4月13日公司曾发布公告称，拟通过定向增发实现对中融信托的增资，而这次增资的金额将会达到16个亿。

　　公司董秘向记者表示，该增发预案将会在6月8日的股东大会上进行核准。除了信托业务贡献利润外，公司2012年一季报显示，其利润来源只要是投资收益大幅增长。今年一季度，在公司收入同比下滑8.77%的同时，净利润却达到1.88亿元，同比上涨35.57%，其中投资收益就占到9279万元，而这笔投资收益，大部分是由公司出售咸阳经纬织造机械有限公司75%的股权得来的。主业不赚钱，公司又卖掉了与主业相关的公司，经纬纺机接下来是不是打算进一步收缩纺机主业，转战金融信托领域?

　　2011年经纬纺织主业纺织机械的毛利率为15%，较上年的12.20%提升了2.52个百分点。