[棉花市场表现]
棉花主力合约期价冲高震荡。玉米指数期价开盘于19680元/吨。早盘上涨，上午盘震荡区间于19790～19885元/吨，下午盘震荡于19804～19845元/吨，尾盘震荡，并在19810元/吨收盘。
[行情分析]
郑棉09涨至19885元/吨的高点，减仓0.12万手，成交7万手，成交冷清。行情加速后回撤，郑棉技术仍利持空，持震荡下行看法。09支撑19650，阻力19856、19899～19902元/吨。
[后市关注]
2月18日，国内棉花报价稳定，代表内地229级棉价格的国家棉花价格A指数(CNCotton A)为20110吨，与2月7日持平;代表内地328级棉价格的国家棉花价格B指数(CNCotton B)为19282吨，较2月7日上涨1元。
2月18日，撮合盘面振荡难稳，盘终各月合同价格涨跌不一，近月合同跌幅较大，总成交量与订货量均微增。其中，MA1302收于18800元，均价18990元，下跌234元;MA1303收于19950元，均价19943元，下跌80元;MA1305收于19650元，均价19649元，持平;全场总成交量10540吨，较上一交易日增加60吨;总订货量为16720吨，增加20吨。
政策继续稳定市场，内外价差趋于收缩
1月中旬以来，随着储备棉出库政策发布，纺织企业用棉偏紧的问题得以缓解，国内现货价格走势平稳，国内期货及国际市场波动较大。春节过后，市场各方力量如何演化，未来棉市如何运行，本期月报将进行探讨。
春节期间，国内现货价格保持平稳，国际棉价弱势盘整，国内棉纱价格相对稳定。安徽无为节日期间坚持收购，棉副产品价格上涨
春节过后，安徽无为棉花收购市场愈发冷清，本年度50%的轧花厂加工工作已基本结束了，没有结束的加工企业预计将在半个月之内结束，最长不超过20天，据了解，节日期间当地个别企业任坚持收购。2月14日，当地能达到入储标准的4级籽棉，价格在4.36元/斤，而不能入储的籽棉收购价格在3.5-2.8元/斤左右。棉籽价格稍有上涨，在1.25元/斤，出油率不达标的棉籽价格在1.1-1.2元/斤之间。棉短绒价格也略有上涨，2类短绒最高价已达到4000元/吨，较年前上涨400元/吨左右。
截至目前，陕西大荔部分棉花企业已经收假，2月16日，当地已有两家400型企业开工收购，棉农手中只有零星存棉，当地籽棉收购报价与节前持平，其中，3级籽棉8.00元/公斤、4级7.80元/公斤、统花7.60元/公斤、5级7.00元/公斤。企业皮棉库存在1500吨左右，销售压力不大，3级皮棉销售报价在19700-19900元/吨、4级19000元/吨、5级17000-17200元/吨(均毛重、带票、自提、现款)。另外，当地棉副产品报价稳定，一道短绒5400元/吨、二道短绒4400元/吨、统绒4000元/吨、毛棉籽2400元/吨。印度：新棉上市量同比降幅进一步萎缩 尽管本年度印度新棉采摘时间晚于往年，但新棉累计上市量与上年度同期的差距正在逐渐缩小。数据显示，本年度截至2月10日，印度新棉累计上市311.8万吨，同比减少3.1%，其中北部和南部地区上市量高于去年，但中部地区降幅明显。目前，印度棉花协会(CAI)对本年度印度棉产量的最新预测较上次增加了8500吨，达到601.4万吨，比USDA最新预测多出了大约34万吨，尽管如此，CAI的预测还同比减少了5.2%。从下图可以看出，印度新棉上市量与去年同期的差距由最初的30%缩小到目前的3%，如果在未来几周差距进一步缩小，那么印度棉花产量有望由降转增，机构也会调增本年度印度棉产量预测。
[操作建议]
策略上持空09，止损于19902元/吨之上，关注19650元/吨一线支撑。
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