中美贸易战已休战一年，至2026年，预计贸易环境将维持相对平稳格局。美国即将面临中期选举，政策导向预计更侧重于经济刺激，市场普遍预期将迎来较为激进的宽松货币政策和财政政策。同时，全球多数主要经济体的通胀水平得到有效控制，经济增长诉求显著上升，各国普遍进入政策宽松周期。在这一背景下，预计全球经济将逐步走向温和复苏，棉花作为重要大宗商品，其全球需求前景持续向好。
2026/27年度，美国及全球棉花种植面积预计将有所减少，而全球消费量预计出现改善，全球及美国棉花市场的供需结构预计趋于收紧，支撑价格中枢上移。ICE棉花期货价格预估主要运行区间为60至80美分/磅，需重点关注中美贸易政策的后续动向及主要产棉地区的天气变化对实际产量的影响。
尽管当前国内棉花产量有所增加，但截至分析时点，全国棉花商业库存...
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