“习李新政”如果用几个简短的词来概括的话，我想应是“收权与放权”。收权，收的是地方大员和垄断国企的权;放权，放的是货币、财政、司法约束与民间资本的权，一收一方之间，颇见当年里根与撒切尔之风范。从货币政策看，先紧是重要的共同特征。
先看20世纪80年代美国的里根改革。里根改革的背景是70年代的滞涨，在1980年经济增长率为负的同时，通胀出现两位数。中国当下情形可谓形似，增长率下降，货币超发，而之前的凯恩斯的70年代，与国内过去10年投资大跃进又何曾相似。里根竞选胜出结果于1980年11月4日晚发出，道琼斯第二天从937点飙升至983点。而在此之前的7个月里，道琼斯已由730点升至900点附近。李总理的记者见面会全面阐释执政思路的3月份前后，创业板指走出了大行情。而上证指数在2012年底至2013年4月也走出了1949至2444的行情。
1981年2月，里根向国会提出的经济复兴计划，是两个学派(供给和货币学派)经济理论观点相结合的产物，它集中体现了里根经济学的主要内容。这个计划的要点是：(1)削减财政开支(不包括军费)，特别是社会福利开支，减少财政赤字，至1984年实现预算收支平衡。(2)大规模减税，对企业实施加快成本回收制度等，给企业以税收优惠。(3)放松政府对企业规章制度的限制，减少国家对企业的干预。(4)严格控制货币供应量的增长，实行稳定的货币政策以抑制通货膨胀。这些政策，与习李的紧货币，减赋税，市场化改革同出一处。
正是控制货币供应量增长的政策，1981年7月至1982年11月出现急剧衰退，道琼斯也从7月的1000点下跌至第二年8月的770点，时间跨度1年。而习李新政后的上证指数因货币从紧引发的钱荒也使上证指数从2月的2444点下跌至6月的1849点，时间跨度4个月。三中全会的决议，内容更多的倾向于减税、国企改革、市场化改革等内容，市场预期也相应从1849至2078的区间上移至2250区间。回看道琼斯指数，1982年8月的770点是美国长达17年、指数从三位数跨越五位数的起点。那么上证指数的1849点，由改革导致的紧货币引发的市场下跌，会否成为中国大牛市的起点?我判断大概率会是。至于有观点认为的牛市前的最后一跌，1849是否已经跌完?
再看同时期的撒切尔改革，第一，在货币政策上，撒切尔夫人奉行芝加哥学派的弗里德曼教授为首的货币主义政策，紧缩公共开支、控制货币供应量、大幅度提高利率以抑制通货膨胀。第二，国有企业私有化政策。撒切尔夫人把国有企业的股份大量出售给个人，鼓励私人资本进入原属国家投资经营的禁区;同时把原属地方政府的公房大量出售给私人，使拥有私房的家庭数目显著增加。还取消物价管制委员会，缩小国家企业局的权力，废除了一百八十多项限制经济活动的规定，特别是废除了实施四十年之久的外汇管制条例，听任英镑汇率自由浮动，以此来更多地发挥市场和竞争的调节作用。第三，改革税制，降低税率，削减教育、医疗和社会福利等公共开支，扩大公共产品提供领域的市场经济成分。而习李改革中最大的相似点莫过于国企改革。虽然富时100指数编制于1984年，我们无法看到类似于道琼斯当年宣布改革下的详细行情，但从1984年后的走势看，同样是开启了1000点附近至7000点的大牛行情。
回到国内，有股市历史以来，国内经济改革与本次习李改革可类比的是上个世纪90年代的朱镕基改革。
这个过程较为复杂，改革的时间可以从1991年朱镕基任副总理至2003年3年卸任总理的这12年。从大的行情看，上证指数从上市的100点至2003年的1500点附近，总体上保持上升势头。朱镕基的改革政策内容颇多，分税制、汇改与国企改革是其中三大项，其中国企改革对股市的影响最直接。1995年9月28日，中共十四届五中全会通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远景目标的建议》，对国有企业改革提出了新的思路，宣布实行“抓大放小”的改革战略。所谓放小，就是将那些经营业绩不好、非关支柱的地方中小型国有企业以“关停并转”为名，向民间出售，若无人要，则予以破产。98年金融危机使抓大放小战略转变为国退民进战略。2003年国企改革以郎顾之争为标志性事件停滞。从时间点看，1995年至1998年是国企改革最为关键的三年，同期上证指数1995年10月份从800点高点跌至1996年1月份500点低点，期间受政府整顿市场影响。之后则是开启了1996年2月至2001年6月指数的近5倍行情。
再回到当下，习李新政中，我最看重的是市场化改革和国企改革，这直接提升中国经济的生产效率。股市在改革中既是手段，也是受益方。创业板随民企的发展环境变好和去行政化的进展，真成长定会继续走牛。蓝筹股随主动去产能、治理结构改善、分红率继续提升、优先股及企业年金等进一步深化试点，或是刚刚开始。
大牛市或已然启幕。做好准备迎接一个新的改革时代。
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