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谭雅玲:美元维稳观望技术贬值空间与机会

本周外汇市场美元指数稳定在87点水平,美元贬值意愿清晰,但无奈的升值也使政策与市场很困惑。接下来,跟着世界服装鞋帽网的小编一起来看看详细的资讯吧。

  一周指数最高点是81.01点,最低点是87.13点。其中美元兑欧元汇率在1.24美元基本稳定,但周三则下跌到1.25美元,美元贬值倾向难以改变。美元兑日元汇率保持117日元,周一水平为118日元,日元贬值态势不变,但升值区间有限。美元兑英镑汇率保持在1.57美元水平,基本无变化。美元兑瑞郎汇率保持0.96瑞郎不变,即使瑞郎公投的黄金决议也未影响汇率水平的变化。美元兑加元汇率在1.12-1.13加元之间,加元贬值扩大。美元兑澳元汇率在0.86-0.85美元区间,澳元贬值继续,但幅度不大。美元兑新西兰元汇率保持0.78美元不变。

  外汇市场的基本态势具有定力,美元政策与策略有自己的设计与思路,汇率路径的选择具有很深的想法与对策的应对,特别值得观察长期因素,思考汇率变数与汇率预期的复杂性加大。

  1、 美国经济利好中的美元汇率下行意愿清晰。本周外汇市场最大的数据关注在于美国第三季度指标的修正,与预期水平及前值水平比较进一步向上,凸显美国经济稳定复苏的力道牢固。美国商务部发布的指标显示,第三季度美国经济增长达到3.9%,高出预估修正向下的3.3%的水平,也高出前值的3.5%水平,预示全年美国经济将十分乐观。第三季度占经济活动70%的消费性开支增长了2.2%,超出预计的1.8%,其中耐用品消费上升8.7%,第二季度为14.1%,非耐用品消费则增长2.2%,与第二季度持平。服务性消费增长1.2%,比第二季度增加0.3个百分点。其中娱乐用品和汽车,金融保险服务的增长均出现了今年的最高水平。尤其是国际石油价格大幅下降推动民众对汽车购买欲望,预计明年汽车市场预计会出现连续第6年持续增长。今年美国经济运行如过山车一般,逐渐高涨凸显。虽然受去年冬季严寒的影响,第一季度经济下滑至2.1%,但第二季度增长大幅攀升到到4.6%,第三季度也保持高昂态势,为美国经济带来自2003年之后最强势的半年持续增长。但随后的美元指数不涨反跌,表明美元技术与策略的清晰。美国经济利好还包括美国商务部的数据10耐用品订单意外小幅上升,进而结束了2014年1月份以来连续两个月下降的趋势,得益于防务开支激增,但整体数据表明商业投资活动普遍疲软,也意味着美国经济恐怕正在出现春季和夏季快速增长依赖的降温。另外就是美国10月工厂订单月率意外地上升0.4%,预期会下降0.6%,9月份由下降1.3%修正为下降0.9%。还有美国11月密歇根大学消费者信心指数终值较上个月上升至88.8,创2007年7月份以来终值新高。美元汇率反向美国经济是一种市场成熟和经验丰富的体现。

  2、 美元货币政策预期中的铺垫策略影响技术。一周的焦点已然是美联储货币政策的取向与预期。从舆论和官员论述角度看,美联储加息将会提前,尤其是美国经济信心的支持十分明显。美联储主席耶伦已经明确表态将依据美国经济数据的进展决定美联储的加息时间,尤其是美国第三季度的数据十分重要,进而年内加息的可能进一步加大。更重要的在于美联储部署与布局的态势已经十分有利于美元政策的高度,并且将会逐渐有利于美元霸权的根基。比较因素的有利局面会使美元利率动向有所灵活考虑时间与进度。

  3、 欧元区经济基础复杂加大汇率不自主突出。一周欧元区的负面因素较多,其中整体角度是欧元区通胀指标0.3%,通缩压力严重,欧洲央行政策的预期进一步强化,但两难局面难以改观,欧洲央行的操作有较大的难度。主要基础原因在于经济分化严峻。数据显示,欧洲最大经济体德国11月的通胀年率回落至近5年来最低,这表明欧元区的通缩风险并未减弱。德国联邦统计局周四公布的数据显示,德国11月消费者物价调和指数(HICP)初值较上年同期上扬0.5%,10月为增长0.7%,市场预估为上升0.6%。11月初值较上月持平。这巩固了对欧洲央行将进一步大举放宽货币政策的预期。欧元兑美元汇率因此下跌,结束此前连续3日的上涨势头。另外欧盟委员会数据显示,欧元区经济信心11月份意外攀升,这表明欧洲央行提振经济增长和通货膨胀的努力开始切中企业和消费者的要害。欧元区11月经济景气指数超预期升至100.8,为7月份以来最高水平;预期为100.3,前值为100.7。欧元两面性的数据给与市场与政策更大的难度,但事实上笼罩在欧元区上空的经济疑云更加阴沉。如10月欧元区贷款进一步萎缩,而衡量经济体质的关键指标——通胀率则依然极低,包括西班牙消费者物价则连续第5个月下跌。加之欧元区各国存在政治分歧,对政府支出等议题强制执行命令已经证明难度相当高。欧盟执委会对欧元区第二与第三大经济体法国与意大利,以及比利时执行情况状态表示,他们2015年预算案有违反欧盟规定的风险。欧元区法德之间的距离,与南北之间的差异一样严重,法国已经推迟改革,德国则承诺不会透支。错综复杂的矛盾与压力对欧元都是巨大的难题。

  预计美元指数的观望徘徊、寻机调节是主要策略,美元贬值宗旨不变,贬值机会将需要规划与造势。预计美元指数上升有限,贬值依旧,进而其他货币汇率的不确定性依然较大。

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