美国当地时间本周三下午 (北京时间本周四凌晨)，美联储将结束为期两天的利率会议。这是本周汇市极重要事项之一，因这次利率会议或多或少会提示美联储在加息方面的意愿。在全球经济整体表现不尽如人意的背景下，美联储的政策取向格外引人关注。
由于欧央行、加拿大央行等一些央行宽松政策超预期，可能也会影响到美联储的加息意愿，因此这次会议是市场观察美联储意图的重要窗口。
在美联储2015年首个利率决议的前夜，周二市场对于美联储决议可能更偏温和的猜测令美元多头急于提前获利了结，而美国耐用品订单数据的疲软则成为了市场走势的“催化剂”。
虽然市场因欧央行量宽而对美联储未来实施紧缩政策的倾向产生一些猜疑，但由于全球货币环境日益宽松，美国经济向好，目前主流观点仍相信美联储在年内就会加息，只是将时点略后推至年末。而在全球通缩风险显著的环境下，近期过于强势的美元或许将遭来美联储的“不满”。
全球陷通缩阴影 联储加息预期恐生变
1月以来，瑞士央行意外降息，欧洲央行量化宽松(QE)规模超出预期，世界主要国家和地区央行的行动越来越难琢磨。如果美联储依旧坚持既定的“退出”态度，那还好说;若因势而改变或调整“退出”计划，那必将震动全球。
其实，全球新一轮货币宽松已经拉开序幕。1月份，全球有12个国家的央行采取了降息措施，欧洲央行启动全面量化宽松，日本央行维持原来的量化宽松规模。巴西、俄罗斯、新西兰等三国因通胀、本币贬值等原因，还处在加息周期。美国则得益于经济良好复苏，准备步入加息周期。
宝城期货金融研究所所长助理程小勇称，欧元等货币近期对美元贬值，美国1月Markit制造业PMI初值表现不佳，再加上欧版QE，美联储对加息的态度会更加谨慎。
但目前尚没有足够证据和理由，使美联储推迟加息甚至改变这一计划，之前市场普遍预期美联储可能在二季度加息。因此，本周四美联储议息会议可能只会调整一些措辞，删除“耐心”等词。
虽然之前美国经济表现一直较好，失业率持续下降，但通胀指标依旧低于预期，还未达到美联储加息的目标值。如果未来全球经济前景黯淡，通缩阴影不散，美元继续保持升值态势，那将会影响美国的出口，美联储有可能使用创新工具加大对短期流动性的调节，以避免美国被感染。
一些国际金融机构认为，美联储“加息”可能会生变。法国巴黎银行出具的报告称，如果本次美联储议息会议声明中出现“对整体通胀极低更担忧”的暗示，那么美联储有可能会倾向于货币宽松。高盛报告称，美国通胀指标回升的前景一直都不好，其之前预计的通胀上行并未出现，美联储今年6月加息的可能性有所下降。
美联储决议前瞻——投行怎么看
彭博经济学家Carl Riccadonna撰文称，美联储绝对会保留“耐心”一说;政策声明对经济状况的评估可能向好。同时，联储官员很可能会强调劳动力市场好转态势在继续，或者未完结，并强调消胀因素延伸到能源价格下跌之外。
另外决策者么不大可能在低通胀方面表达更深的怀疑，因为这将给金融市场带来重大影响。
法国巴黎银行分析师团队在研究报告中称，美联储基本不会对沟通内容进行什么调整，因为首次加息仍在几个月之后，联邦公开市场委员会(FOMC)没有理由暗示政策转变。报告指出，下次指引转变很可能会在首次加息前一两次会议上确定。
凯投宏观分析师Paul Ashworth表示，美联储将在声明中保留“耐心”一说;首次加息时机可能会“晚于我们先前预期”。
Cumberland经济学家Bob Eisenbeis指出，美联储应从欧洲和瑞士央行吸取“有价值的”教训，应首先决定好利率路线，接着再考虑如何向市场描述自己的路线。
FTN分析师Chris Low，美联储很可能会坚持“耐心”一说，除非决定在6月份之前加息。
此外美联储很可能会花一段时间试图弄明白来自市场的讯息并为欧洲局势感到苦恼，同时在下次会议上大费口舌辩论油价对通胀的冲击。
Investec分析师Philip Shaw、Victoria Clarke和Ryan Djajasaputra则称，FOMC声明可能会降低美国在2015年中加息的预期。
如果美联储认为需要油价下跌冲击的更多信息，那么FOMC的声明可能会暗示美联储将等更长时间加息，或在首次加息后一段较长时间内放缓步伐。
法国兴业银行研究员们在报告中写道，预计声明不会有什么变化;美联储可能会调整表述来反映去年多数时间增长增强的情况或“基于市场的通胀指标”继续下跌的情况。
美联储在加息时机上的决定在很大程度上取决于年中的主要市场状况以及通胀展望。
道明证券经济学家Eric Green则在报告中写道，假设2015年下半年增长趋向于2.5-3%区间且通胀倾向于走高，那么在9月份加息的可能性更大。
美联储的加息时点和市场预期方面的差距在扩大。
来源：
