都市丽人于日前发布了上市以来的首份年度报告，公司在2014年会计年内销售收入比去年同期增长37.4%，约为40亿元;归属于上市公司股东的净利润同比增长54.2%，约为4.25亿元，据此计算，都市丽人在过去的2014年度，每天的净利润约为116万元。
对于业绩同比大涨的原因，公司在年报中的解释是，因为“加盟店及自营店数目增加，带动已售产品销量上升，加上加盟店及自营店业绩有所改善;以及销售渠道及产品组合不断改善、进一步整合行业供应链以及继续巩固规模经济。”
都市丽人董事长、执行董事兼行政总裁郑耀南则认为，公司的业绩同比能有大幅度的提升，和消费者不断提高的意识有着莫大关系：“2014年度中国城镇居民人均每年可支配收入及人均消费支出同比上年均实现增长，这显示城镇居民生活水平提高，刺激中国零售行业发展。此外，中国消费者对时尚概念、产品质量及提升功能的意识提高，预计将进一步促进贴身内衣行业的零售销售。”
截至2014年12月31日，都市丽人零售网络拥有7026间门店，其中6049间门店是加盟店，977间门店是自营店。
在发布财务报告之前不久，都市丽人还公布了对欧迪芬公司的收购事项，彼时，公司CFO余振球在接受采访时曾提及，虽然目前首要的任务是将并购的业务“消化”，但在未来的市场发展上，都市丽人或将呈现外延式的特征。
而从年报披露的内容来看，公司也在为未来可能出现的大扩张进行产业链的整合和布局：“为应对零售网络急速扩张，集团计划在东莞、天津及重庆增建三间地区物流中心，以便进一步加强物流能力及缩短向市场发送产品所需时间。东莞新物流中心计划于2015年第二季度开业，而天津物流中心的预期将在2015年下半年动工。”都市丽人称。
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近期，记者调研了报喜鸟，与公司管理层进行了交流，我们认为目前公司基本面底部已过，未来反转趋势确定。品牌、价格调整结束。与男装行业内大部分公司类似，面对经济调整以及反腐对男装销售的不利影响，公司经历了13，14年两年较为深度的调整，目前，公司已将盈利水平较差的品牌、系列，以及价格较高的品类都进行了缩减，将原来的十几个品牌减少至8个。总体上来看，产品的价格带(平均价格)下降大约三分之一。未来，公司将降低产品倍率打造性价比更高的品牌。
充分重视线上渠道销售，研发、内部管理充分利用互联网。从2013年开始，公司在传统媒体的广告投入逐步下降，至2015年，广告投入重点向新媒体倾斜。线上渠道的销售，目前报喜鸟的线上销售占到5%，未来进一步提高，希望线上销售能占到10%。其它品牌也上线。公司重视互联网的另一方面体现在内部管理和研发上，内部管理互联网化，将原来设计师主导的研发体系转变为商品企划为主导，通过大数据分析提升产销率，使得产品设计更贴近消费者需求，产销更有效。
打造多品牌、全渠道、国际化品牌。未来，公司将围绕男装商务休闲领域做多品牌、全渠道的运营。所有品牌线上线下渠道全覆盖，除报喜鸟外，哈吉斯的线上业务目标占到该品牌销售的20%，另外，还有纯电商品牌的运营。国际化主要指做国际标准的品牌，即低倍率、高产销率、高平效。国际化品牌倍率通常在5倍左右，目前报喜鸟为7倍。公司将进一步降低报喜鸟的倍率，与国际接轨。同时，回归商业本质，重视终端渠道的盈利情况，关掉不盈利店铺。
量体私人定制业务打开新的空间，值得期待。公司将重点打造量体私人定制业务，通过生产线的智能化改造(安徽、上海、温州三条线今年将全部改造完毕)，实现低成本、快速生产出来。公司将原来20多位量体师全国巡店开展业务的模式扩展到300多位量体师驻店量体，多个品牌均展开了量体定制业务，量体业务将有效增强客户的粘度，定制业务空间较大，进入门槛相对较高，公司将量体业务做为常规业务开展，未来这一块值得期待。
维持“推荐”评级。经过2年调整，公司资产结构、现金流、库存均显著改善，15年随着终端营收的恢复增长，利润有望大幅增长，建议积极关注。我们对公司2015-2016年EPS预测为0.44元，0.57元，维持“推荐”评级。
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