证金公司万亿资金何时退出?
业内人士：稳定是前提，退出还早
随着证金公司持股持续曝光，对投资者而言，这些持股将怎样退出成为他们最关心的问题。对此，有业内人士表示，“国家队”退出会以市场稳定为前提，从目前的状况看，短时间内还不会有显著的资金退出。
7月20日，“证监会正在研究维稳资金退出方案”的传闻让A股虚惊一回，在证监会紧急澄清后方恢复平静。此后的伊利股份“减持门”，证金公司也表示“未卖出任何上市公司股票”。
据国泰君安统计，截至7月17日，证金公司的买入规模超过1万亿元，主要从三个方面使用：一是证金公司向券商自营以股票质押形式提供的2600亿元;二是向五大基金公司购买2000亿主动性基金份额;三是证金公司通过7月新开证券账户向市场直接买入证券资产。
面对逾万亿元的规模，有分析认为，证金公司退出时应注意三点。其一，此次维稳买入包括券商等其他资金，需防止各路资金同时退出的负面影响。届时，可由券商等资金先退出，证金公司则“殿后”。其二，退出方式未必选择直接通过二级市场卖出，例如，可考虑转给其他后续进入的长期资金持有。其三，借鉴去年下半年IPO明确市场预期的做法，先向市场明确适度退出的预期，从而避免市场过度猜想与担心。
而英大证券研究所所长李大霄则表示，市场对救市资金的退出有点过虑。首先从海外主要市场救市经验看，救市退出时间往往长达好几年，现在谈论此问题为时尚早;其次，“既然是救市资金，以维护市场稳定为前提，退市时也肯定不能造成市场不稳定”。他进一步指出，此前为让市场恢复流动性、让停牌公司复牌，救市资金第一阶段入市是不考虑业绩的，进入第二阶段将开始进行业绩考核，把它当做正常的市场化运作就好。
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