近日，深交所官网披露信息显示，苏州瑞高新材料股份有限公司(简称“瑞高新材”)创业板IPO获得受理。这家深耕汽车内饰环保高分子材料领域的国家级制造业单项冠军企业，本次拟发行不超过8106.49万股，预计合计募集资金15.38亿元。从递交材料到被抽中现场检查，瑞高新材的上市之路可谓“开局即高压”。
打破国外垄断，铸就“隐形冠军”底色
瑞高新材成立于2012年，总部位于苏州太仓市，是一家专注于环保型汽车内饰复合材料研发、生产与销售的高新技术企业，主要产品涵盖PU、TPO、PVC三大类。公司所在的太仓市被誉为“德企之乡”，区域内集聚超500家德资企业，高端制造产业氛围浓厚。
2015年，创始人高金岗带领团队在国内率先开发出TPO内饰革，成功打破巴斯夫、陶氏等国外巨头的技术垄断，填补了国内行业技术空白。此前，国内TPO材料完全依赖进口，每平方米价格高达200元。瑞高新材的国产化突破，不仅大幅降低了采购成本，更为民族汽车产业链的自主可控做出了实质贡献。
凭借过硬的产品力，瑞高新材在新能源汽车市场TPO内饰材料的占有率接近70%。客户资源方面，公司合作版图覆盖国内外主流车企及零部件龙头——一级供应商包含延锋、李尔、佛吉亚、麦格纳、丰田纺织等全球知名企业;终端主机厂涵盖比亚迪、理想、蔚来、吉利、小鹏、长安等国内新势力与自主车企，同时覆盖上汽大众、一汽大众、现代起亚等合资品牌。
业绩增长现“失速”信号，15亿扩产计划遇考
从财务数据来看，瑞高新材近年来的表现可圈可点，但隐忧同样不容忽视。招股书显示，2023年至2025年，公司营业收入分别为11.55亿元、16.37亿元和17.72亿元;归母净利润分别为0.83亿元、1.13亿元和1.38亿元。
然而，拆解其增长曲线却能发现明显的“失速”信号。2024年，公司营收同比大增41.73%，呈现出爆发式增长;但到了2025年，这一增速骤降至8.12%。营收增速踩下刹车，利润却保持了22.12%的同比增长。这种“剪刀差”现象背后，究竟是产品结构优化带来的利润率提升，还是通过压缩费用、调整会计处理等方式实现的“保利润”策略，值得投资者深入探究。
本次募集资金中，7.67亿元用于汽车用聚氨酯内饰表皮材料扩建项目，4.55亿元用于高分子弹性体内饰材料扩产项目，1.16亿元投入研发项目，剩余...
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