2012 年后美棉种植面积整体下滑，但单产表现不一，所以产量呈现震荡下降态势。美国自身的棉花消费水平不高，相对稳定，其需求主要靠出口拉动，2011 年后其实严格说来是从 2006 年起美棉出口就开始走下坡路，主要因美棉过高的补贴政策令其极具出口优势，也引发了它的一系列贸易争端，先是 2002 年开始的与巴西长达12 年的贸易争端，与巴西争端结束后又开始了和土耳其的争端，在一定程度上限制了美棉的出口，另外近年受配额控制中国棉花进口下滑，美棉出口也受到一定冲击。
2012 年因印度政府禁止出口给了美棉一个机会，另外2014 年印度棉花收储抬高国内价格缩减出口优势，也给了美棉一个机会，我们看到这两年美棉出口增加，其余年份均呈下滑态势。供需两弱背景下，库存消费比自 2011 年以来呈现震荡回升态势。
2014/15 年度美国棉花产量达到 356 万吨，同比增幅达 26.4%，出口量为 233 万吨，同比增幅 6.8%，总需求 327 万吨，同比增加 4.2%，期末库存回升至 81 万吨，同比增幅高达 57%，代表供需水平的库存消费比 24.7%，处于 2010 年来的高位水平。2015 年美国棉花种植面积降至 330 万公顷，同比减少 12.8%。
产量预估 284 万吨，同比降幅 20.1%。出口 218 万吨，同比下降 11.1%，总需求 300 万吨，同比下降 8.3%。产小于需求，期末库存下降至 65 万吨，开启去库存模式，库存消费比 21.8%，低于 2014/15 年度的 24.7%，供需出现拐点。
2016 年中国仍将棉花进口配合限制在 89.4 万吨的水平，其他国家巴西等消费放缓进口动能亦不足，棉花出口的制动力整体仍显不足。而从目前阶段美棉与其他同季品种的价格比较来看相对适中，2016 年可能没有较大的减种意愿，供应继续缩减空间可能整体有限。故美棉的继续回升空间总体可能相对有限，压力位 67、77 美分。
整体来看，美棉库存处于历史相对低位，表现相对偏强，但供需两弱背景下的强势终究还是有限。从目前阶段美棉的出口来看不乐观，截止 11 月 30 日，2015/16 年度美棉累计出口 465 万包，同比下降 32.4%，且 11 月中旬以来的周度出口数据显示其出口明显放缓。
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