进入传统淡季，国内棉花现货市场供应捉襟见肘，内地资源基本消耗，量少难收及棉企利润不足令内地棉企陆续退市，目前国内棉企开机率已降至7%水平，根据资源余量，预计本月底市场将全部收官。现货供应减少，疆棉指标欠佳，疆内库存货源被用棉企业、贸易商反复挑选，目前市场剩余多以低品质、低可纺性的皮棉为主(除兵团棉外)，与国储棉相比从价格到品质均无任何优势，令市场供应焦点落定在国储棉的投放上，近期每日3万吨的投放格局填补市场缺口，暂可基本满足纺企用棉需求。
据了解，目前国内植棉基本结束，数据显示本年度植棉意向继续下降，调查结果显示：全国平均植棉意向下降11.5%，与上期持平略低。以协会2015年面积为基数，预计2016年全国植棉面积为4266万亩，由于棉花产量年年降，新年度供应减少已毫无争议。从目前棉花长势来看，内地天气尚可，前期接连小雨利于棉花出苗，黄河棉区出苗率较高，目前株高10cm，真叶2-3片。不过近期新疆南疆多地再次遭遇强对流天气，喀什等地出现罕见大风和扬沙，其中巴楚、伽师县风速达到了33m/秒，对当地农作物造成了一定影响。喀什农业部门表示，这次沙尘暴来势凶猛，而且持续时间长，从今年3月份开始断断续续持续到现在，对棉苗生长产生一定影响。
目前从终端采买结构看，优质进口棉成交率始终维持100%，部分甚至加价超过3000元/吨，国产棉虽有少量流拍，但整体成交亦超于预期。据笔者统计，5月18日储备棉出库销售数量25003.1396吨，实际成交25003.1396吨，成交率100%，成交均价12197元/吨，截至5月18日止，储备棉轮出累计成交355154.4609吨，进口棉成交总量228137.9499吨，成交率100.00%，国产棉成交总量127016.511吨，成交率98.19%，从近期储备棉交易的火热程度不难看出，优质资源仍是打开下游需求的关键点。
据悉因国内棉花现货资源供应不足，疆棉结构矛盾牵制以及终端纺企低库存补货等因素成就了目前国储的高成交，尽管目前市场购销表现平稳，但伴随竞拍量的外放以及进口棉的逐步消耗，市场对抛储成交率及价格逐步显露观望态势。笔者分析6-8月份进入传统淡季，终端纺企订单状况或偏弱，且伴随优质资源消耗，对后续市场资源普遍存在担忧，虽阶段性的供应缺口存有支撑，但国储常态化的轮出令纺企始终严控原棉库存，预计后期国储竞拍情况或逐步趋于平淡，考虑储备棉资源结构，低质资源不排除存在低价抛货的可能。
综合来看，短期市场缺乏实质性指引，棉价暂难获得调整动能，市场将继续保持平稳走量格局，但棉花产业的产能过剩及市场有效供给不足等问题依然形成牵制，新年度棉花虽供需基本面趋于向好，但在去库存的大环境下(截至目前储备棉库存余量972.45万吨)，棉价拉涨或将受限。对于今年的新棉市场，笔者认为后期新年度棉花长势若无指标问题，预计新棉价格区间将在12500-13200元/吨，籽棉价格或在2.9-3.2元/斤，但市场优质资源缺口仍较明显。
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