现货资源紧张及价格坚挺是郑棉主要支撑，国储抛售量萎缩且由于进口棉抛售结束国产棉公检及数据整理进度缓慢，未来抛储进度难有改善，整体市场将处于供需紧张格局下，现货将维持强势并被持续消耗，新棉资源偏紧。可能造成1609合约仓单资源紧张，从而对期价构成支撑，目前新棉报价在13000元/吨上下，未来1609合约有望向现货靠拢。但另一方面，下年度抛储数量增加时间提前，同时市场传问政府可能增发80-100万吨加工贸易配额可能对国内棉价形成压力，在此情况下，1701合约将遭受越来越大的保值卖盘压力，期价将维持弱势格局。
建议投资者将交易重心转移至1701合约，对1701合约保持空头思路不改，逢高继续增持该合约保值空单，可适当持有买1609卖1701合约空单，中长期持有。
5月郑盘棉花(12795, -20.00, -0.16%)窄幅震荡。国储棉拍卖成交火爆，成交均价高升水拍卖价，尤其是国产棉成交良好，显示国内棉花现货供给紧张，国储棉拍卖量只是缓解了现货急切需求，并未对市场构成冲击。相比之下，ICE期棉呈现V型走势，前期受累于我国棉花抛储压力价格走低，随后市场发现美棉出口改善，市场信心重启，价格触底反弹。外盘的企稳也对国内市场构成支撑。
如果按照之前传言，轮出竞拍的进口棉资源为不到30万吨，那以目前的数量来计算，可进行后续竞拍的进口棉已不足3万吨，进口棉拍卖量缩减到5000吨，预计最多只能持续到6月初。而且自18日以来，储备棉轮出的数量已经由原来的3万吨缩减到2.5万吨左右，很大原因也是因为后续检验任务较重，仓库的检验速度难以持续跟上，此情况也会一定程度上造成提货日期的延后，只会加剧对储备棉的竞拍热情，再加上贸易商的推波助澜，预计短期内竞拍热情难以下降。
国储棉成交火爆的原因有以下几点：一是国储棉质量和价格受认可。拍到的棉花质量基本与公检结果一致，而国储棉价格与现货相比具备优势。虽然一开始出现手续难办理和提货存在延时等问题，但最终整体仍然竞拍顺利，多数参与竞拍的纺织企业已经将竞拍到的储备棉投入使用。二是纺织企业库存水平确实很低，不得不得解决补库。从数据中可以看出，无论是棉花工业库存还是棉花商业库存均处于年内低点，而且远低于去年水平。下游补库需求较高。三是贸易商的参与加剧了市场的紧张气氛。
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