2016年尾多空大战最终揭晓，空头胜。“空头”并非指做空中国股市的人，而是指多空双方对2017年系统性机会有与无的最终博弈结果。该结果预示2017年将继续没有持续系统性机会，但个股的活跃度有望好过2016年。
以2016年第四季度的部分黑马举例，有些机会是突发事件，属于纯游资特征，例如共享经济概念，代表品种是上海凤凰。自行车这个夕阳行业也老树突发新芽，股价竟然创出历史新高;有些机会属于混合型特征，例如新零售，本质属于股权转让预期与新零售概念的混合，代表品种是三江购物;有些机会属于改革预期的机会，例如混改，代表品种是中国联通、柘中股份;有些机会是串起所有链条的核心，例如股权转让，重组并购。代表品种早期是四川双马，近期是*ST黑豹等。
有心人可能看出来了，除开季节性应景的高送转概念之外，以上大多数主流黑马群体，都有一个最重要的关键词：股权。股权变更、股权改革、资产重组。2016年第四季度点出了一个中长期主题，预示着在2017年这个主题将有望继续扩散，逐步壮大。
但单一主线非常容易审美疲劳，只要不出现系统性风险，时效性的机会也会借题发挥。预计2017年年报预披露期间，可能发生的新黑马，来自于业绩超预期增长的部分群体;另一个值得2017年下半年关注的群体，来自于2016年下半年以及2017年上半年上市的大量次新股全体。这个群体数量明年将扩大到数百只，史无前例，将天然成为一个新的板块。但这类品种目前估值远远高于同类可比行业，须有一次充分的下跌后，才有最佳机会。
现在融资环境火爆，全民疯狂抽奖，发行速度跟注册制差不多了。随着新兴产业IPO融资的超级顺利，创业板的“利益驱动力”阶段丧失。结构化机会或会有，例如半导体产业链，物联网、智慧医疗、智慧城市、5G发展、芯片国产化等预期。但从系统角度，则难以走出整体行情。
创业板被压制，市场现阶段只能选择经济结构转型的另外一条腿：传统产业的创新、升级，由此混合所有制改革成为悬赏市场的图腾，逐利者们正在找地图。从央企到地方国企，地图扩散很快，但过分炒作对市场将不利。
大盘自3301点的调整，下探至3068点后开始回升。而对于这波回升的性质，市场人士间产生了重大分歧。
偏多一方认为，3068点开始的回升，是一个新的上升波段。既然是新的上升波段，那就必定会再创去年11月29日3301点的新高。按照这样一个判断，上证指数在今年上半年就有机会试探3500点以上的空间。
偏空一方认为，3068点开始的回升，只是一个相对于3301点调整的反弹。其反弹的高度，很难逾越3250点一带。一旦反弹完成，大盘必定再度向下调整，重新考验3000点的支撑力度。按照这样一个观点，只有等到下半年，3301点才有可能被后一个回升波段来试探能否逾越。
从表面上看，这只是一个大盘何时挑战3301点的时间问题，似乎谈不上偏多或偏空。但从市场研究的角度来看，这却是一个重大的波段性质认定以及操作策略的问题。而笔者站在“偏空”一方，准确地说，对于今年市场行情，笔者上半年偏空而下半年偏多。
主要理由和逻辑如下：
第一，3301点的诞生，是在险资加杠杆拉动权重股的条件下产生的。如今没有了强力机构加杠杆，不经过消化沉淀，3301点难以再度攻克。
第二，美国新总统到任，世界政治和经济可能存在很多变数。上半年恰恰是各国相互试探和碰撞的时间段，对市场大环境的影响不言而喻。
第三，从技术面分析，笔者同样得出A股上半年大概率震荡调整的结论。因为，3301点—3068点的下调，在结构上呈5浪下跌的形态，这意味着，此波下跌只是3301点中期调整的第一个调整波段，经过短线反弹后，应会有第二个调整波段出现。而在第二个调整波段未完成之前，大盘出现上升波段并创新高的概率较小。
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