不少观点认为，中国经济将二次探底，并将其作为看多债市的理由，我们认为这是完全错误的。诚然，我们并不否认2017年全年经济存在“前高后低”的可能性，但经济“高位震荡”与“二次探底”截然不同，中国经济企稳向好的势头没有变，更不可能存在“二次探底”的情况。短期看，认为“经济的悲观预期支撑债市走牛”的观点可能“蒙混过关”，但未来，随着经济好转势头的反复确认，经济悲观预期利多债市的逻辑反而会被修正，未来可能出现经济超预期好转“上修”债市收益率的情况。
2016年四季度至今，市场上关于未来经济走势的判断，一直呈现出极大的分歧，分歧的根源在于两个核心点：一个是2016年的房地产“930调控政策”，另一个是金融防风险政策可能抬升企业融资难度及融资成本。随着时间的推移，经济数据不断公布，我们进行简单的回顾：2016年四季度GDP同比6.8%、2017年一季度GDP同比6.9%;工业增加值不断走好，从2016年四季度6.10上升到2017年一季度6.95、二季度6.5(4、5月两个月均值)、甚至“上台阶”;制造业PMI 从2016年10月以来持续8个月在51之上;出口同比从2016年一季度的-11.89%大幅上升至2017年一季度的7.5%;CPI数据同样从2月的0.8温和上升(2月低位可能有春节错位因素)。
我们认为，2016年四季度至今已近8个月，经济数据“一而再、再而三”的走好，使得“二次探底”的逻辑根本站不住，我们更相信的是，尽管房价走弱可能会传导至房地产投资，可能会对经济形成一定的拖累，以及金融防风险可能会一定程度抬升企业的融资难度及融资成本，这也是我们并不否认2017年全年经济“前高后低”的原因，但是，更值得注意的是，当前中国经济并非是禁不住风雨的“小草”，中国经济的内在动力在不断积累、外部出口在持续走好，中国经济企稳将是大概率事件，“二次探底”的观点是对中国经济形势的重大误判。
2017年6月19日，新华社时评“中国经济稳中向好势头没有改变”，反映出政策层对于中国经济的看好，同样能验证2017年中国经济的大概率企稳走好。过去10年在港上市的新经济行业公司占证券市场总市值仅仅3%，而纳斯达克、纽交所和伦敦交易所这一比例分别是60%、47%和14%。”香港意识到了问题所在，准备奋起直追，改变现状，而它上市公司的目标资源地瞄准的是大陆。但大陆资本市场面临的问题又何尝不是如此，如果我们暂停IPO，不正好作茧自缚，拱手将“好的上市资源”让人吗?!
美图上市，可以高走，也可以跌破发行价，是好是坏，是自然选择的过程。大浪淘沙、优胜劣汰，是自然法则，只要定好规矩，持续创造财富的公司，一定会成长，让投资人获益，反之，则会被无情淘汰。历史车轮滚滚向前，我们已经来到这一刻，需要对我们的未来做一个负责任的坚定选择——IPO不能停，而且最好注册制!当然，退市制度可以更严格，与之配套的法律法规规定也应该更严厉!真如此，资源会向优势、持续创造财富的企业集中……因此，认为“经济的悲观预期支撑债市走牛”的观点，短期来看，可能确实能“蒙混过关”，但是我们认为，2017年中国经济企稳走好的势头不会变，未来随着经济好转势头的反复确认，经济悲观预期利多债市的逻辑反而会被修正，未来可能出现经济超预期好转“上修”债市收益率的情况。
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