丹化化工科技股份有限公司(下称“丹化科技”)6月13日披露交易预案显示，公司欲以3.66元/股的发行价格，向江苏斯尔邦石化有限公司(下称“斯尔邦”)全体股东发行A股股份购买其持有的斯尔邦100%股权；本次交易完成后，盛虹石化及其一致行动人博虹实业将持有公司约63.86%股份，盛虹石化成为上市公司的控股股东，缪汉根、朱红梅夫妇成为公司实际控制人。
据丹化科技公告显示，此次拟购买标的资产的初步定价为110亿元，按照本次发行股份购买资产价格3.66元/股计算，拟向斯尔邦全体股东发行股份30.05亿股，其中向盛虹石化发行24.32亿股、向博虹实业发行1.37亿股、向建信投资发行2.73亿股、向中银资产发行1.64亿股。
据了解，斯尔邦成立于2010年，控股股东为盛虹石化，缪汉根、朱红梅夫妇通过盛虹石化、博虹实业合计控制斯尔邦85.45%股权，为斯尔邦的实际控制人。
丹化科技表示，此次交易完成后，斯尔邦将成为上市公司的全资子公司。交易完成后，公司主营业务将新增高附加值烯烃衍生物的研发、生产及销售，主要产品范围将进一步涵盖丙烯腈、MMA、EVA、EO及其衍生物等一系列多元石化及精细化学品，盈利能力得到大幅改善。公司也将结合业务发展实际情况，积极发挥协同效应、优化现有化工产业布局，利用区位布局优势和现有基础，不断延伸产业链布局，做大做强公司规模，拓展营销渠道，提升品牌知名度，整合客户资源，提升上市公司的整体盈利能力。
中信建投证券分析师邓胜表示，丹化科技在国内率先实现煤制乙二醇及其催化剂的工业化应用，核心技术储备多：年产乙二醇22万吨，在国内率先实现煤制乙二醇及其催化剂的工业化应用，并在通辽金煤建成世界上首套3000吨/年聚乙醇酸（PGA）工业化制备装置，视运转情况建设年产3万吨生产线，远期规划建设年产30万吨生产线；年产草酸8.5万吨，产能位居国内前三（市场份额15%），CR5占比80%以上，行业集中度极高。而斯尔邦石化通过借壳丹化科技重组上市，有望充分利用通辽地区丰富的煤炭资源，实现对MTO上游甲醇，乃至煤炭产业链的延伸。
公开资料显示，江苏斯尔邦石化有限公司主要负责建设、运营醇基多联产项目。以甲醇为原料，经过甲醇转化制烯烃（MTO）工艺生产乙烯、丙烯，进而生产下游衍生物，包括乙烯-醋酸乙烯共聚树脂（EVA）、环氧乙烷（EO）及衍生物、丙烯腈(AN)、甲基丙烯酸甲酯（MMA）、高吸水树脂（SAP）等产品。
斯尔邦是盛虹控股集团发展石化产业、完善主营业务产业链的龙头项目，符合国家产业政策、符合国家“一带一路”建设、《石化工业“十三五”发展规划》和《江苏沿海地区发展规划》，是实施江苏沿海发展战略、承接苏南产业转移、带动地区经济发展的重点骨干项目。项目于2013年10月动工，一期现已全面建成投产，丙烯腈和MMA二期也将于2019年三季度达产。
盛虹控股集团有限公司成立于1992年，总部位于苏州盛泽。盛虹集团从纺织业最下游的印染起家，不断向产业链上游延伸，形成了上下游协同发展的产业集群，构建出一条从印染、化纤到石化、炼化的新型高端纺织产业链，各主要业务板块均位于行业领先地位。
丹化科技则是一家专注于煤制乙二醇业务的现代煤化工上市公司，2007年4月，丹化集团、盛宇投资通过资产重组和股权转让，借壳ST大盈上市，实际控制人是丹阳市人民政府国有资产监督管理办公室。目前主要经营范围是煤化工产品、石油化工产品及其衍生物的化学工业前沿技术的深度研发、工程化、技术转让等业务，自建或合建的生产基地涉及内蒙古、江苏、河南等地，并逐步向山东等地扩展。
丹化科技是国内首家实现煤制乙二醇产业化的高新技术企业，核心技术储备多。公司为专注于煤制乙二醇产业的新型化工企业，目前主要通过控股子公司通辽金煤的大型化工装置生产乙二醇并联产草酸，其中乙二醇是公司主营产品，属于单一产品大规模生产。子公司通辽金煤的乙二醇扩能技改项目于2017年底建成并投入试运行，并于2018年7月达到设计产能。技改项目设计新增乙二醇产能7万吨，草酸产能3万吨，目前公司煤制乙二醇装置的产能为年产乙二醇22万吨，草酸8万吨。公司是国内首家采用以褐煤为原料生产乙二醇的高新技术企业，掌握了“煤制乙二醇技术”并拥有自主知识产权，且率先在行业内实现了煤制乙二醇的工业化应用。
此外，公司的草酸生产规模位居国内行业前三，占据了约15%的市场份额。
财报显示，2018年，丹化科技的营业收入创新高，达到14.3亿元，较上年同期增加7.7%，归母净利润0.02亿元，实现微盈，同比下降99.2%，主要原因是2018年四季度石油价格大幅下跌，乙二醇和草酸的市场价格出现大幅下滑，导致主营产品的盈利能力有较大下降。
从收入、毛利构成方面来看，报告期内，丹化科技实现营业收入14.3亿元，公司主营业务为乙二醇、草酸、催化剂三类，分别占比58.3%、18.3%、15.6%，合计占公司收入92.2%。2018年公司实现毛利3.4亿元，乙二醇、草酸为公司主要毛利来源，分别占比50.3%、34.2%，合计占公司毛利84.5%。公司超过50%的营收和毛利由乙二醇贡献。
从业务毛利率来看，草酸、催化剂的毛利率一直处于较高水平，其中2016年乙二醇的毛利率大幅下降，主要原因是2016年乙二醇需求下滑。2016年丹化科技催化剂销售量均为孙公司江苏金聚对子公司通辽金煤的内部销售，无对外销售。2018年乙二醇、草酸、催化剂的毛利率分别为20.2%、44.1%、19.2%。
财报显示，2016年、2017年及2018年度丹化科技扣除非经常性损益后归属母公司股东净利润分别为-17108.86万元、3442.56万元及-1196.76万元，盈利能力相对较弱且波动较大。
2019年一季度，丹化科技报告期内营收2.6亿元，较上年同期下降27.80%；归属上市公司股东净利润为-6681.44万元，上年同期为634.52万元。
6月14日，丹化科技复牌一字涨停，当日收报4.31元，涨幅9.95%，成交额达179万元。
另据了解，盛虹石化旗下的东方盛虹此前于3月斥资约775亿元投资建设“盛虹1万吨/年炼化一体化项目”。4月，东方盛虹拟以自有资金或自筹资金对全资子公司江苏盛虹石化产业发展有限公司以货币方式增资90亿元。5月，东方盛虹的江苏虹港石化有限公司将投资建设240万吨/年精对苯二甲酸(PTA)扩建项目，项目总投资估算为38.58亿元。
6月3日发布公告称，公司拟非公开发行不超过公司总股本20%股票，即不超过8.06亿股(含本数)，募集资金总额(含发行费用)不超过50亿元。公告显示，本次发行对象不超过10人，其中，盛虹苏州拟以现金参与本次发行认购，认购金额不超过人民币15亿元。
此次募集资金总额将用于盛虹炼化(连云港)有限公司1万吨炼化一体化项目。对于此次募资的目的，东方盛虹称，一方面是响应国家发展高端石化产品、促进石化产业转型升级产业政策。另一方面是贯彻公司产业链纵向整合战略，实现产业链一体化协同发展。
来源：全球纺织网
