中美贸易战：亚洲PX市场2019上半年演绎过山车行情

2019年上半年亚洲PX市场可以说大起大落，一季度强势走高，但二季度跌势惨烈，不仅回吐前期涨幅，且不断创出今年新低，上半年CFR台湾价格波动区间围绕800-1132美元/吨运行，整体呈现倒V形态，大环境疲软，中美贸易战形式紧张抑制化工品市场，与此同时，PX新产能逐步释放也是令市场走低的主要因素。

数据来源：金联创

年初PX出现一波急速拉升行情，国际原油持续走高，大环境回暖，上下游市场整体反弹，此外下游PTA开工偏高，对PX采购积极性提升，PX商家报盘不断提高，加之福建联合PX装置因上游装置问题意外停车，国内供应量未恢复，市场积极性较高。春节前夕终端聚酯需求能力有限，PX转为震荡，春节过后，终端需求开始恢复，另外福海创一套PTA装置复产，PX需求进一步增加，商家挺价意向偏高，低价货难觅，加之中海油惠州炼化PX装置2月下旬开始检修，因检修时间较长，对市场提振作用明显。

3月中旬开始产业链情绪转弱，福海创一套80万吨/年PX生产线顺利重启实现复产，国内供应预期增加，商家报盘松动，3月末大连恒力一条225万吨/年PX生产线投产，且此时下游PTA检修装置较多，对PX需求能力减弱，供需失衡导致PX出现一波下跌行情，4月初台湾台塑3号芳烃厂因火灾意外停车，涉及PX产能93万吨/年，此消息一出，引发商家借机推涨，但反弹两周后市场重回理性，大连恒力PX新装置已经开始供应自身下游，商家普遍担忧未来PX供应过剩，买盘基本持观望态度，另外某PTA工厂抛售PX，有意打压市场价格，从而提高PTA加工费。5月上旬中海油惠州PX装置检修完毕重启，且大连恒力石化另一套225万吨/年PX新装置相继投产，导致恒力对进口PX需求大幅减少，PX进口船货卖盘承压，PX利润严重缩水，6月份PX基本低位震荡，原油超跌反弹以及国内福海创、辽阳石化、洛阳石化均停车检修，国内供应偏紧，PX市场暂时止跌回暖，但中化弘润PX新装置6月底开始试车，远期船货卖盘依然承压，市场弱势整理为主。