临秋末晚，PTA涨价的末班车能否延续？

临秋末晚，PTA的回暖崭露头角，寒冷的冬季将要抵达，涨价的末班车还能否延续？

国庆假期结束后，在原料成本支撑，PTA装置检修的影响，价格出现反弹，且基差由贴水10元，转变为升水10元/吨。变幻莫测的行情下，PTA能否坚挺住呢？

原料PX价格坚挺支撑。目前国内PX生产企业降负、装置检修的情况出现，且石脑油价格不断攀升，以及PTA在国庆节前负荷在89.96%的高位，需求利好，致使PX库存低位，货源显紧俏，因此PX短期价格较为抗跌。截止10月11日，石脑油价格在541美元/吨，PX价格在813美元/吨。

表1 近期PX装置检修情况一览表

单位：万吨

来源：隆众资讯

PTA装置检修释放，开工率最低下滑至80.07%。

节后返市，PTA迎来了恒力石化1#和2#装置将陆续进入检修的消息。在10月8日1#220万吨装置已经进入停车，进行为期12天的检修，同时在该装置检修完毕后2#线也将进入检修的步伐。此消息出来后，PTA市场有上涨的趋势，但力度平平。隔天后，蓬威石化、亚东石化也出现短停的现象，同时逸盛大化225万吨装置也因原料问题出现了降负生产。在短短4天的时间内，PTA由节前89.96%的高位下降至80.07%。随着蓬威石化的重启，截止10月12日，PTA负荷提升至81.68%。

表2 近期及后市PTA装置检修汇总

单位：万吨

来源：隆众资讯

未来11-12月份PTA仍有多套装置存检修预期，但新凤鸣220万吨新装置投产计划仍在，且恒力石化4期以及新疆中泰新装置也在12月份有投产计划。因此在后期PTA产能高速增长背景下，行业产能过剩现象将愈加明显。

聚酯国庆期间累库3天，降价促销收效甚微

国庆期间，涤丝企业出现不同程度的累库，平均在3天左右，现POY库存多在7-12天附近；FDY库存多在10-15天附近；DTY库存多在20-25天附近。库存上移，聚酯企业多选择降价促销来缓解压力，但整体收效甚微。伴随PTA价格的窄幅上移，涤纶短纤、聚酯切片等部分企业受利润的流失，处于亏损的状态，市场传出有减产或检修的消息。

从上述来看，短期内在原料成本的支撑，且聚酯开工稳定的背景下，PTA价格有回暖趋势，预计在10月底前，PTA价格稳中小涨。但长期来看，在新产能的集中释放，PTA依旧呈现偏空姿态。