历时将近8年的乔丹商标之争迎来终审结果。由于涉及重大诉讼，乔丹体育IPO进程一直搁浅，诉讼对象则是美国篮球巨星迈克尔·乔丹。
10月16日，最高人民法院审结乔丹体育商标争议案，判决其商标并未损害迈克尔·乔丹本人的肖像权。商标没有体现乔丹个人特征，不具有可识别性，因此判决不构成损害肖像权。
10月17日下午独家联系乔丹体育董秘田胜时，他表示也是从媒体上看到这则消息，这意味着乔丹体育上市进程更快了。
田胜表示，“乔丹体育这些年一直在等待上市的目标不变，募集资金、项目用途也不变。”
一个昂贵的“擦边球”致IPO搁浅
早在1991年，乔丹体育注册“丹桥”商标，并在2000年将企业名称改为“乔丹体育”。
不可否认，这个漂亮的“擦边球”，帮助乔丹体育的销售额仅用两年时间突破1亿元。2010年，乔丹体育营业收入为29.27亿元，归属于母公司净利润为5.18亿元。
2011年11月25日，乔丹体育IPO过会，拟登陆上交所，曾经是第一家登陆A股的中国本土体育用品企业。
当年招股说明书显示，预计发行股数为1.125亿股，预计募资10.64亿元，资金将用于生产基地扩建和直营店等项目建设。
但是，远在大洋彼岸的美国篮球巨星迈克尔·乔丹(简称美国乔丹)，在乔丹体育上市前夕，起诉乔丹体育侵犯其姓名权，请求注销其多项商标。商标评审委员会裁定驳回其申请，美国乔丹提起行政诉讼。
在随后将近8年的时间里，乔丹飞人与乔丹体育的原、被告身份交替互换，举证、反证、侵权、被侵权……漫长的官司从中级法院一直打到了最高法院。期间，乔丹体育甚至一度把广告做到了NBA赛场上。
因为有重大诉讼，乔丹体育IPO长期处于停滞状态，乔丹体育也成为因知识产权重大诉讼上市失败的典型案例。
但近年来，服装鞋帽行业竞争异常激烈，很多业内知名公司的业绩都大幅下滑甚至出现亏损，市场人士也关注乔丹体育还能否顺利上市。
乔丹体育当年的保荐机构为中银国际，两位保荐代表人分别为陈兴珠、和岩彬，前者已于2013年离职去第一创业证券，后者也于2016年离职去瑞信方正证券。
业内人士表示，对拟上市公司而言，“过会”和“批文”是非常关键且最受关注的两个环节。企业成功过会，只能说一只脚踏过了上市的门槛，但这并不意味着“高枕无忧”，即使拿到批文，也不是“定心丸”，只有敲钟上市，才是迈进资本市场的第一步。
证监会在2014年的新闻发布会上提到过乔丹体育，称其存在重大未决诉讼，属于企业存在特殊事项的状况，证监会将在相关受限因素消除后，按程序推进后续上市工作。
悄然“变脸”等待突围
商标之争，严重拖延了乔丹体育的上市进程。值得注意的是，乔丹体育在今年又有了新的动作，乔丹体育在旗下产品中对商标进行微调，或许和上市事宜有关。
目前，部分乔丹体育的店铺形象已经发生改变，“乔丹体育”字样有所缩小，还出现“QDSPORTS”或“BREYOUND YOURSELF”等全新字样。
产品设计方面，品牌标识“打篮球的男人”亦不再显眼。取而代之的是，部分服装的外观标识变更为“TEAM”、“SHOT”、 “YOUTH”等系列字样，仅在领口或衣袖初标保留“打篮球的男人”商标。
除了变更店铺形象和产品之外，乔丹体育还频频赞助体育大赛，利用赛事平台传递品牌形象。不过，由于中超、CBA、国家队等商业价值较高的资源被大牌瓜分完毕，乔丹体育在营销领域分到的资源有限。
乔丹体育还是世界大学生冬季运动会、国际大学生体育联合会(FISU)官方赞助商，同时是第25-30届世界大学生夏季运动会中国和俄罗斯代表团的装备赞助商。
体育服装风口又至
资深投行人士王骥跃认为，如果乔丹体育经过本次终裁后继续上市，能够赶上体育服饰的风口，对企业来说也是不错的结果。
近期，内地和香港上市的服饰企业陆续公布半年报数据，运动服饰领域企业表现一骑绝尘，安踏体育、李宁、特步等在各项业绩数据上，均呈现高速增长态势。
中国信息产业网数据显示，2018年全国体育产业总规模2.4万亿元，同比增长9.09%;实现增加值8800亿元，同比增长12.82%。预计未来三年内行业整体将继续维持稳健的增长水平，体育产业增加值有望在2020年突破1万亿元，国内体育产业进入稳步增长期。与国外体育行业板块业务不同，我国体育产业中，体育服装一块独大，因此，产业规模快速增长就是体育服装行业回暖的标志。
安踏体育发布2019年中期业绩，2019年1-6月，集团收入为148.1亿元人民币，同比增长40.3%。经营溢利为42.6亿元，同比增长58.4%，股东应占溢利为24.82亿元，同比增长27.7%。整体毛利率上涨1.8个百分点，至56.1%。安踏营收增长，一定程度上归功于旗下时尚运动品牌FILA(斐乐)表现强劲。今年上半年，该品牌销售额较去年同期飙升80%，至约65亿元人民币，占安踏总营收的44%。
2019年上半年，李宁营收达62.55亿元人民币，同比上涨33%，上市股东净利润达7.95亿元，同比上涨196%，净利率由5.7%提升至12.7%。其中，“中国李宁”系列产品上半年零售流水增加了54%。
今年上半年，特步营收为33.57亿元，同比增长23%;经营溢利为7.17亿元，同比增长21%;净利润为4.63亿元，同比增长23%;整体毛利率由去年同期的43.7%上升0.9个百分点，至今年上半年的44.6%。其中服装业务同期大涨50.4%。
受业绩增长超预期推动，李宁和安踏体育10月16日双双触及历史高点。李宁10月16日升至26.9港元历史高位。安踏体育于10月16日升至历史高位75.65港元;市值突破2000亿港元，达2043.5亿港元。
受业绩驱动影响，多家大行上调目标价格，汇丰、国泰君安均将安踏体育目标价格上调至80港元/股以上，中金更是将公司目标价上调至94.64港元/股。公司最新收盘价为74.65港元。目前安踏体育市值已经超过2000亿港币，成为目前内地、香港市值最大的服装股。
不过与港股的表现相比，“A股体育第一股”贵人鸟，却与李宁和安踏形成鲜明对比，风光不再。
公司目前面临债务危机，存在兑付压力。公司的门店数量从2013年一路关减，5年半门店关闭将近3000家，缩水一半。公司股价从2015年的高位至今已暴跌逾90%;市值从高峰期400多亿到如今仅剩25亿元。
贵人鸟虽抢占先机成为了国内“A股体育品牌第一股”，但此后的日子却过得并不如意。在A股缺乏优质体育投资标的的情况下，乔丹体育的上市或能成为焦点。
来源：中国证券报 作者：周文天 张玉洁
来源：中国服装网
