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疫情影响太大!华中“零售王”鄂武商一季度亏损超2亿!

武汉武商集团股份有限公司(以下简称“鄂武商A”)4月9日发布公告,预计一季度亏损2.2亿元至2.3亿

武汉武商集团股份有限公司(以下简称“鄂武商A”)4月9日发布公告,预计一季度亏损2.2亿元至2.3亿元,上年同期盈利2.95亿元。

鄂武商A解释成,受新冠肺炎疫情影响,公司下属购物中心自1月23日起陆续暂停营业,自3月20日起陆续复工;超市门店以保供应、稳物价、惠民生为主,主要销售低毛利的社区生活必需品,营业收入下滑。

报告期内,因封城闭店影响,公司收入大幅减少,毛利率下降,同时员工费用上升,防疫消杀用品费用支出增加,导致公司利润亏损。

新时代证券分析师陈文倩介绍,超市、便利店等零售业态因具备生活刚需属性,经营受疫情影响小。虽然经济活动持续恢复,及部分城市消费券补贴等提振消费政策陆续出台,但是疫情席卷全球,势必会影响到国内生产和消费,抑制消费者的消费信心。境外疫情输入风险持续加大,国内生产经营和消费活动短期内仍无法完全解封。在此背景下,日用品等刚需仍是消费的主体,超市企业经营不受限,现金流不断,业务收入保持稳健,在行业整体消费受抑制的趋势中将率先走出低谷。

观察来看,疫情也加速了零售企业的数字化转型,超市线上app加速迭代,大量线下必需品消费转移到线上,改善大型超市与消费者之间线上“弱连接”,在与消费者连接的过程中,通过app与消费者互动的模式使得超市企业化被动为主动,时刻把握、满足消费者需求。其中,因在供应链、物流技术支持、网点覆盖密度等方面的优势,龙头超市企业通过保障货源、高效物流等服务,提高消费者粘性,疫情后有望继续提高消费者双线消费粘性。

陈文倩介绍,从样本商场数据来看,商业体量与销售额增速存在较强的正相关,随着宏观消费下行,中高端消费有从中小购物中心、百货向核心商圈的超大型及大型购物中心分流趋势。过去三年,建筑面积在10万平方米以上的商场在恶劣的宏观环境下,销售额、坪效仍保持连续的正增长;建筑面积在5-10万平方米的商场业绩表现偏弱,与10万平米以上商场差距明显;建筑面积在5万平方米以下的小商场(以百货为主)受冲击最为严重,增速大幅落后大中体量商场。体量大的商场品牌、品类齐全,能够配置更大规模的体验性业态,并通过多样化的场景和营销活动提升客流量,具有更强的竞争力。

此前曾有观点表示,武汉零售市场竞争良性,零售商租金负担较小。目前,从优质零售物业的空置情况来看,武汉一直远低于一二线城市平均水平,自2014年以来空置率呈下滑趋势,2016年一季度空置率仅有3.1%;优质零售物业首层租金仅有11.4元/平方米/月,低于二线城市平均水平。低位的空置率说明武汉零售业供需整体保持平衡甚至略微紧缺,较低的租金水平降低了零售商的成本。整体来看,武汉商业地产发展较为健康、稳定。

在过去数年里,武汉购物商场的存量一直保持稳定,在210万平方米左右,新增入市物业未对市场造成冲击。从商业营业用房投资来看,武汉增速与二线城市乃至全国水平差异不大,未来2-3年入市物业不会出现大幅增加。武汉作为区域性门户城市,商业可辐射周边城市,潜在消费市场巨大,叠加较为有限的商业物业供应量,武汉零售市场成长性极强,商场收入增速将高于其他城市。

国金证券研究员徐问曾谈到,与其他的区域百货龙头相比,鄂武商A经营最为稳健,其主要得益于以下条件和能力:

一是鄂武商A在武广商圈乃至武汉高端零售市场具有垄断性优势。武广商圈是武汉市最核心商圈,更是华中第一商圈。公司三大主力门店武广、国广和世贸三足鼎立,云集了最一流的奢侈品牌、化妆品牌和珠宝品牌,具有极强的竞争力。在其他购物中心相继退出的背景下,商圈竞争相对缓和,毛利率稳中有升。

二是鄂武商A深耕武汉市场多年,具有稳固的品牌优势和客户基础,能够敏锐洞察区域消费者需求变化,管理团队的精细化运营/管理能力业内领先,经营效率逐年提升。

三是购物中心转型前瞻、坚决,培育效率高。如前所述,消费下行趋势下,核心商圈的大体量购物中心具有更强的抗风险能力。鄂武商A在2007年就前瞻地布局购物中心业态,国广(摩尔城)的成功运营奠定了业内购物中心转型的领先优势,之后新项目全部以购物中心业态推进,取得了良好的培育成效。

公开资料显示,公司是湖北省大型综合性商业企业集团,其前身是创建于1959年的武汉商场,1992年在深交所上市。公司销售规模全面领跑湖北商业,鄂武商下属有国际广场、武商广场、世贸广场等10家购物中心,坐落于武汉市、襄樊市、十堰市、仙桃市、黄石市、老河口等核心商圈,购物中心总面积约为146.5万平方米,自有物业面积约127.13万平方米。超市公司拥有76家门店,其中35家门店位于武汉市,41家门店位于湖北省其他城市,包括鄂州、荆州、黄冈、襄阳、宜昌、十堰、孝感、黄石、恩施、咸宁、仙桃、汉川等地,超市门店总面积约为66.66万平方米,自有物业面积约11.24万平方米。


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