武汉武商集团股份有限公司（以下简称“鄂武商A”）4月9日发布公告，预计一季度亏损2.2亿元至2.3亿元，上年同期盈利2.95亿元。
鄂武商A解释成，受新冠肺炎疫情影响，公司下属购物中心自1月23日起陆续暂停营业，自3月20日起陆续复工；超市门店以保供应、稳物价、惠民生为主，主要销售低毛利的社区生活必需品，营业收入下滑。
报告期内，因封城闭店影响，公司收入大幅减少，毛利率下降，同时员工费用上升，防疫消杀用品费用支出增加，导致公司利润亏损。
新时代证券分析师陈文倩介绍，超市、便利店等零售业态因具备生活刚需属性，经营受疫情影响小。虽然经济活动持续恢复，及部分城市消费券补贴等提振消费政策陆续出台，但是疫情席卷全球，势必会影响到国内生产和消费，抑制消费者的消费信心。境外疫情输入风险持续加大，国内生产经营和消费活动短期内仍无法完全解封。在此背景下，日用品等刚需仍是消费的主体，超市企业经营不受限，现金流不断，业务收入保持稳健，在行业整体消费受抑制的趋势中将率先走出低谷。
观察来看，疫情也加速了零售企业的数字化转型，超市线上app加速迭代，大量线下必需品消费转移到线上，改善大型超市与消费者之间线上“弱连接”，在与消费者连接的过程中，通过app与消费者互动的模式使得超市企业化被动为主动，时刻把握、满足消费者需求。其中，因在供应链、物流技术支持、网点覆盖密度等方面的优势，龙头超市企业通过保障货源、高效物流等服务，提高消费者粘性，疫情后有望继续提高消费者双线消费粘性。
陈文倩介绍，从样本商场数据来看，商业体量与销售额增速存在较强的正相关，随着宏观消费下行，中高端消费有从中小购物中心、百货向核心商圈的超大型及大型购物中心分流趋势。过去三年，建筑面积在10万平方米以上的商场在恶劣的宏观环境下，销售额、坪效仍保持连续的正增长；建筑面积在5-10万平方米的商场业绩表现偏弱，与10万平米以上商场差距明显；建筑面积在5万平方米以下的小商场（以百货为主）受冲击最为严重，增速大幅落后大中体量商场。体量大的商场品牌、品类齐全，能够配置更大规模的体验性业态，并通过多样化的场景和营销活动提升客流量，具有更强的竞争力。
此前曾有观点表示，武汉零售市场竞争良性，零售商租金负担较小。目前，从优质零售物业的空置情况来看，武汉一直远低于一二线城市平均水平，自2014年以来空置率呈下滑趋势，2016年一季度空置率仅有3.1%；优质零售物业首层租金仅有11.4元/平方米/月，低于二线城市平均水平。低位的空置率说明武汉零售业供需整体保持平衡甚至略微紧缺，较低的租金水平降低了零售商的成本。整体来看，武汉商业地产发展较为健康、稳定。
在过去数年里，武汉购物商场的存量一直保持稳定，在210万平方米左右，新增入市物业未对市场造成冲击。从商业营业用房投资来看，武汉增速与二线城市乃至全国水平差异不大，未来2-3年入市物业不会出现大幅增加。武汉作为区域性门户城市，商业可辐射周边城市，潜在消费市场巨大，叠加较为有限的商业物业供应量，武汉零售市场成长性极强，商场收入增速将高于其他城市。
国金证券研究员徐问曾谈到，与其他的区域百货龙头相比，鄂武商A经营最为稳健，其主要得益于以下条件和能力：
一是鄂武商A在武广商圈乃至武汉高端零售市场具有垄断性优势。武广商圈是武汉市最核心商圈，更是华中第一商圈。公司三大主力门店武广、国广和世贸三足鼎立，云集了最一流的奢侈品牌、化妆品牌和珠宝品牌，具有极强的竞争力。在其他购物中心相继退出的背景下，商圈竞争相对缓和，毛利率稳中有升。
二是鄂武商A深耕武汉市场多年，具有稳固的品牌优势和客户基础，能够敏锐洞察区域消费者需求变化，管理团队的精细化运营/管理能力业内领先，经营效率逐年提升。
三是购物中心转型前瞻、坚决，培育效率高。如前所述，消费下行趋势下，核心商圈的大体量购物中心具有更强的抗风险能力。鄂武商A在2007年就前瞻地布局购物中心业态，国广（摩尔城）的成功运营奠定了业内购物中心转型的领先优势，之后新项目全部以购物中心业态推进，取得了良好的培育成效。
公开资料显示，公司是湖北省大型综合性商业企业集团，其前身是创建于1959年的武汉商场，1992年在深交所上市。公司销售规模全面领跑湖北商业，鄂武商下属有国际广场、武商广场、世贸广场等10家购物中心，坐落于武汉市、襄樊市、十堰市、仙桃市、黄石市、老河口等核心商圈，购物中心总面积约为146.5万平方米，自有物业面积约127.13万平方米。超市公司拥有76家门店，其中35家门店位于武汉市，41家门店位于湖北省其他城市，包括鄂州、荆州、黄冈、襄阳、宜昌、十堰、孝感、黄石、恩施、咸宁、仙桃、汉川等地，超市门店总面积约为66.66万平方米，自有物业面积约11.24万平方米。
来源：
