目前国内聚酯产业链处于扩张和整合阶段，尤其是行业内规模较大的聚酯企业，如桐昆、荣盛、恒力、恒逸、盛虹、三房巷和新凤鸣等，仍在不断新增或收购聚酯产能，同时将自身的产业链向上游原料行业延伸。随着行业集中度的提升，占据头部资源的化纤龙头企业无疑更具优势。这是化纤行业的洗牌期，同时也是产业转型升级必经的阵痛之路，更是中小化纤企业的生死劫。
总投资110亿！新凤鸣公司年产300万吨涤纶项目签约
6月8日上午，“争先创优、抢抓窗口”桐乡市二季度重大项目集中签约、集中开竣工活动在桐乡举行。新凤鸣公司《年产200万吨功能柔性定制化短纤新材料及100万吨功能性差别化纤维项目》参与集中签约！
同日新凤鸣集团发布公告称，公司全资子公司桐乡市中友化纤有限公司(以下简称“中友化纤”)拟以自有资金或自筹资金投资建设新材料项目，建筑面积约1400亩，该项目位于桐乡市洲泉镇工业区临杭大道北侧，建设投资约110亿元，其中：年产200万吨差异化直纺涤纶短纤总投资65.50亿元，100万吨功能性差别化纤维总投资30亿元，30万吨聚酯薄膜等配套新材料总投资14.50亿元，项目建设工期预计60个月。
新凤鸣表示，随着公司总体产能的不断提升，根据“一洲两湖”布局要求，公司洲泉基地产能突破290万吨。为进一步扩大洲泉区域，强化洲泉产业集群和生产力量，进一步提升公司盈利水平，完善产业链结构，公司规划此次投资。项目建成后，有助于完善产业链结构，进一步提升公司盈利水平，并巩固和提升行业地位。
业内人士表示，根据目前的产能规划，预计2021年新凤鸣将以580万吨长丝产能跃居行业第二，产能占全行业的13%，呈现出强者恒强的趋势。此外，新凤鸣在建两期共440万吨PTA产能，投产后将实现原料自给自足、提高公司竞争能力和企业抗风险能力。
恒逸子公司50万吨差别化FDY改造项目投产
6月3日晚，恒逸石化股份有限公司公布公告称，公司子公司嘉兴逸鹏化纤有限公司(以下简称“嘉兴逸鹏”)建设的“年产50万吨差别化功能性纤维提升改造项目”(以下简称“项目”)，已于近日完全建成并正式投产运行，共配套新增50万吨/年差别化功能性精品FDY。
据此，嘉兴逸鹏共计具有年产75万吨差别化功能性精品FDY生产及运营能力。项目第一阶段25万吨/年差别化功能性精品FDY已于2019年4月建成投产运作。
据了解项目利用嘉兴逸鹏现有土地，投资新建聚酯装置和FDY纺丝设备，并对原有部分聚合和纺丝设备进行升级改造，采用柔性化聚合工艺技术、聚酯熔体直纺技术及先进的智能制造技术和装备，实现生产工艺与产品品质的优化升级。
国内聚酯“低集中寡占型”：龙头有能力扩产，小企业不断让渡市场份额
在纺织产业链的上游，化纤龙头企业的集中度正在逐步加强，他们对整个产业链的影响力也越来越大。涤纶丝行业前五名近两年的市占率、近两年的新增产能几乎都源自这几个行业龙头。
近两年，涤纶丝行业共新增777万吨产能，仅行业前五生产商就贡献了640万吨产能增量。
2020年中国涤纶丝产能格局图
受到国际原油价格断崖式下跌的影响，聚酯产业链产品价格都呈下跌趋势，但上游PTA和MEG跌价显著高于聚酯，产业链利润向下游转移，龙头企业涤纶长丝盈利性将明显增加。下游需求端而言，虽然疫情可能聚酯下游需求有所影响，但是聚酯需求量与国民经济密切相关，长期看随着消费升级市场需求将持续增长，另一方面产能扩张市占率逐渐提高，也给业绩带来持续增量。
东方证券研究员赵辰则指出，涤纶下游终端为纺织服装，虽然受疫情影响短期需求有所下滑，但长期看随着居民收入提高，全球消费量仍将持续增长。从历史数据看，过去十年我国涤纶长丝产量复合增速约10%，2019年产能已突破4000万吨。而这个行业竞争核心就是比拼成本，目前只有龙头有能力扩产，小企业只能不断让渡市场份额，本轮疫情客观上也会加速行业向龙头集中的趋势。
同时聚酯行业体量高达4000万吨，与其直接相连的上游PTA体量也超过3000万吨，基本是化工行业中最大的单品，而且下游为偏消费的纺织服装，不像地产链的大单品，需求还远未见顶。同时行业集中度又很低，最大上市企业市值也只有200多亿，是典型的大行业小公司，目前新增产能全部来自于前三大企业，行业集中度正不可逆提升。
目前聚酯行业CR10行业集中度由54.2%提高至55.2%。按照美国经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度的划分标准，将产业市场结构粗分为寡占型(CR10≥40%)和竞争型(CR10<40%)两类。其中，寡占型又细分为极高寡占型(CR10≥70%)和低集中寡占型(40%≤CR10<70%)；竞争型又细分为低集中竞争型(20%≤CR10<40%)和分散竞争型(CR10<20%)。而目前中国聚酯的产业集中度套用这套理论，可以归为低集中寡占型。
一个行业或者小到一个企业行业集中度高，并不意味着市场竞争弱，高集中度可能与激烈的竞争并存，尤其是在当前的国际经济形式下。就目前涤纶长丝而言，行业集中度高，规模较大的企业在市场中起到一定的引领作用，共同推动市场发展，维护行业利润水平，在一定程度上也有益于行业健康平稳发展。未来聚酯市场竞争将进一步加剧，企业经营的颗粒度会细化，成本控制会越发严格，聚酯生产企业通过横向或纵向一体化做长做宽产业链条，规模大、实力强、产业链配套完善的企业将拥有更多话语权，因此未来的聚酯行业中，品牌效应和规模化发展是企业争夺市场的重要筹码。
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