【世界服装鞋帽网 讯】 2026年首月，全球棉花市场在“供需宽松”与“成本支撑”的双重博弈中拉开序幕。国内棉花加工步入尾声，现货在成本推动下表现坚挺;而海外市场则在大宗商品波动加剧的背景下持续探底，ICE美棉期货连创新低，导致内外棉价“剪刀差”进一步扩大，形成了鲜明的内强外弱分化格局。国际棉花咨询委员会(ICAC)最新发布的1月供需报告，也对本年度全球棉花产消量进行了环比调增。
一、供需深层分析：全球“增产增库”与国内“成本支撑”的博弈
全球供应宽松格局确认
根据ICAC 2026年1月发布的数据，2025/26年度全球棉花市场宽松格局进一步固化。主要数据呈现“三增”态势：产量环比调增67.7万吨至2607.6万吨，消费量环比增加18.4万吨，而期末库存更是大幅攀升54.9万吨至1677.7万吨。深度分析：库存消费比同比上升3.32个百分点至66.60%，这一数据意味着全球去库存压力后移。尽管消费端出现回暖迹象，但产量的激增(同比增30.1万吨)完全覆盖了需求增量，国际棉价中长期承压的底层逻辑依然未变。
国内供需错配，去库速度成关键
国家棉花市场监测系统数据显示，2025/26年度国内棉花产量高达741万吨，同比增加73万吨，丰产已成定局。然而，市场的积极信号出现在消费端——截至2月12日，全国新棉销售率已达67.4%，同比大幅提高21.0个百分点。
深度分析：这种“销售热”主要源于两点：一是节前纺企补库需求;二是市场对新年度种植面积调减的预期炒作，刺激了中间环节的备货意愿。但值得注意的是，纺纱产量数据(2025年累计同比减2.7%)并未出现同步大幅增长，暗示棉花库存可能正在从轧花厂向贸易商及坯布环节被动转移，下游终端对高价棉的实际消化能力仍需观察。
二、进出口贸易流向分析：全球采购格局重塑
1. 中国进口：巴西棉登顶，美棉失势
2025年，中国累计进口棉花106.59万吨，同比骤降59.14%。但在有限的进口份额中，巴西棉(占比43.68%) 已完全取代美棉成为首选，澳大利亚棉(占比30.88%)紧随其后，而美棉占比已萎缩至10.82%。
深度分析：这不仅是贸易政策的导...
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