春节的余温尚未散去，国内棉花市场已在多重因素的交织中悄然拉开新一年度的帷幕。经过去年11月下旬至今年1月上旬的快速拉升后，棉花期货主力合约价格在14500~15000元/吨区间陷入震荡博弈，市场目光不约而同地投向了一个核心命题：新季棉花种植面积及目标价格政策将如何调整?
在当前这个时间节点，政策变量与情绪化行情成为主导市场的两大关键词。新疆新和县棉花加工商王磊用“三大核心”概括了他对后期市场的观察：一是新疆新季棉花种植面积的最终减幅，二是国内外价差如何实现回归，三是情绪化行情的演变路径。
面积缩减成定局，政策落地成焦点
新疆新季棉花种植面积缩减已成定局，悬念仅在于减幅几何。据了解，今年新疆棉花目标价格政策的覆盖面积锁定在3600万亩左右，与此同时，相关机构将通过划定禁种区域、调控灌溉用水等多重举措推进政策落地。 有市场人士测算，2026年新疆棉花种植面积调控目标较2025年实际面积减少500万-700万亩，降幅超过10%。若天气因素再添变数，全国棉花减产幅度甚至可能达到15%以上。
这一结构性调整并非孤立事件，而是与国家顶层设计深度契合。2026年作为“十五五”开局之年，中央一号文件明确提出“推动棉花、糖料、天然橡胶等产业平稳发展，完善棉花目标价格政策”，为棉花产业定下“稳供给、强托底、促升级”的发展基调。 从“保量”到“提质”的政策重心转移，正在悄然重塑国内棉花市场的运行逻辑。
内外价差高企，贸易流向深刻变革
当前市场的一大突出特征是内外棉价的显著背离。国内棉花价格表现抗跌，而国际棉价受多种利空因素影响持续承压，巨大的价差深刻影响着贸易流向与企业采购策略。 数据显示，春节前国内棉价高于国际棉价近3800元/吨，价差处于近十年高位。
这种价差格局正在倒逼市场主体调整经营策略。对于纺织企业而言，进口棉的性价比优势愈发凸显;而对于国内轧花厂，则面临着销售节奏与套保时机的双重考验。王磊观察到，市场心理已呈现明显分化态势，情绪化行情特征进一步加剧了操作的复杂性。
节后复工进行时，短期关注实际进度
春节期间，棉花下游进入常规停工阶段，市场交投活跃度降至冰点。从各地反馈来看，节后复产及交售量恢复通常需要一到两周时间，市场短期关注的焦点在于实际复工进度与外盘指引。
山东、河北等地纺企多计划2月24日前后全面复工，整体节奏较往年有所提前。由于节前纺企为规避风险备货不...
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