近日，印度内阁经济事务委员会正式批准2026/27年销售年度(自2025年10月1日起)夏季作物最低支持价格(MSP)。其中，中绒棉最低支持价格从7710卢比/公担上调至8267卢比/公担，涨幅达7.2%;长绒棉则从8110卢比/公担升至8667卢比/公担，上涨6.9%。在本次调价的各大作物中，棉花MSP收购价增幅仅次于高粱，明显高于玉米、小麦、大豆、花生、水稻等竞争作物。
棉粮比价持续攀升，种植面积预期大幅扩张
据本网从旁遮普邦、古吉拉特邦、马哈施拉特拉邦等印度主产棉区的种植业者及私人加工企业反馈，当前棉粮比价已处于历史相对高位。叠加主产区持续高温干旱天气——5月以后厄尔尼诺现象影响加剧，西南季风登陆时间较前几年偏晚——以及印度国内棉价居高不下，棉农种植收益预期乐观。多方因素驱动下，2026/27年度印度棉花播种面积同比或出现较大幅度增长。
深度分析：面积、产量回升叠加不确定因素，进口需求断崖式下滑
业内普遍判断，随着播种面积和总产量预期回升，加之关税政策、美伊冲突等地缘政治不确定因素持续发酵，2026/27年度印度棉花进口量将同比大幅回落。美国农业部5月供需报告预计，2026/27年度印度棉花进口量仅约43.5万吨，较本年度下滑47.9万吨，同比降幅高达52.41%。对此，印度部分纱厂及棉花企业认为该预测较为客观。
值得关注的是，自5月中旬以来，ICE棉花期货大幅回调，印度国内S-6现货报价连续下跌，同时印度纱厂开机率仍处于低位恢复阶段。在此背景下，行业要求印度棉花公司(CCI)大幅下调2025/26年度棉花竞卖底价的呼声日益高涨。据悉，5月中旬CCI设定的2025/26年度竞卖底价仍高达90.71美分/磅，远高于当前国际棉价水平，用棉企业急需高等级优质棉花以维持生产。
从CCI库存数据来看，截至5月13日，本年度印度棉花公司累计销售棉花685万包(约合116.45万吨)，剩余库存估计约60.55万吨。而目前印度新棉每日到货量为3万包(折皮棉0.51万吨)。CCI库存充裕，完全具备下调竞卖底价的空间和底气。一旦CCI下调底价，将进一步压低2026/27年度印度棉花进口需求，进口量甚至可能低于USDA目前的预测值。
市场未来预期：印度棉价承压，国际棉市格局生变
展望2026/27年度，本网综合分析认为：首先，印度棉花大幅扩种叠加单产潜力(若季风降雨恢复正常)，总产量有望突破近年来高点，国内供应将由紧转松;其次，CCI若顺势下调竞卖底价，将直接拉低印度国内棉花现货价格中枢，削弱国际买家的进口意愿;第三，印度纺织终端出口受全球经济复苏乏力及贸易壁垒影响，用棉需求增量有限，供需矛盾将进一步压低进口规模。预计2026/27年度印度棉花实际进口量可能落在40万—45万吨区间，较本年度减少50%以上。受此影响，全球棉花贸易流将重新分配，巴西、澳大利亚等主要出口国或面临订单分流压力，而中国、越南等传统进口国需警惕印度棉花出口政策潜在调整带来的竞争加剧。
机遇与挑战并存，中国企业需未雨绸缪
世界服装鞋帽网认为，印度大幅上调MSP并引导国内种植扩张，本质上是在平衡棉农利益与纺织产业原料安全。短期内，印度棉花产量增加将抑制国际棉价上涨空间，有利于降低中国纺织企业的原料采购成本。但中长期看，若印度棉花自给率显著提升，其可能调整棉花出口政策(如降低出口关税、放开棉纱出口补贴等)，这将增强印度纺织产业链的全球竞争力，对中国中低支纱、坯布等...
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