据几家国际棉商及大中型棉花贸易企业调查估算，截至6月6日，中国各主港棉花库存总量约61.5万至62万吨(含保税与非保税)，自5月下旬以来呈现小幅但持续的增长态势。从库存结构看，巴西棉、澳棉、美棉、土耳其棉、哈萨克斯坦棉、西非棉、墨西哥棉、阿富汗棉、阿根廷棉等位居前列，其中澳棉与哈萨克斯坦棉库存下降速度明显快于其他产地资源。
市场分析：多重因素压制港口成交活跃度
本网分析认为，近期港口棉花“入库大于出库”格局的形成，是多重市场因素叠加的结果。首先，低支气流纺纱及中低支环锭纺纱产销率持续走低，直接抑制了对阿富汗、土耳其等产地中低品质棉花资源的询价与出货节奏。其次，1%关税及滑准关税下内外棉价顺挂幅度不断收窄，叠加2026年前四月两类配额已大量消耗，企业使用配额愈发谨慎。第三，目前港口高等级优质棉花供应不足——剩余2024/25年度澳棉以SLM、LM级为主，马克隆值偏大，难以完全满足高端订单需求。此外，人民币升值步伐放缓、呈现双向波动趋势，也使得保税、即期及船货棉花的成交节奏放缓。
值得关注的是，尽管近日ICE棉花期货主力12月合约已先后跌破80美分/磅及77美分/磅整数关口，理论上进口成本下降，但市场棉花进口配额依然十分紧张。多家纺织厂及贸易企业反馈，考虑到2026年下半年增发棉花进口配额希望不大，企业必须预留一部分1%关税或滑准关税配额，以应对即将到来的2025/26年度澳棉及巴西棉采购。
未来预期：港口库存或继续攀升至65-70万吨
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