一、郑棉期货：万六关口震荡徘徊，反弹持续性存疑
6月30日，郑棉主力CF2609合约日内窄幅震荡，开盘报16070元/吨，盘中最高触及16140元/吨，最终收于16080元/吨，较前一交易日上涨190元，涨幅1.2%。成交量394001手，持仓量增加1147手至558012手。从持仓结构来看，多头主力中信期货增持多单6063手，显示部分资金对后市仍持偏多态度。
本网编辑分析： 郑棉本轮反弹更多是对前期过度悲观情绪的修复，而非基本面驱动的趋势性上涨。当前产业面整体平稳运行，商业库存持续消耗对现货基差形成支撑，但下游仍处于传统消费淡季，纺企让利走货以减轻库存压力，对原料仅维持逢低补库。期现基差维持1708元/吨高位，北疆双30棉基差已达13001700元/吨，棉企挺价意愿强烈与下游需求疲软形成明显分化——“强预期、弱现实”的博弈格局短期难以打破。综合判断，郑棉在16000元/吨附近持续上涨动能不足，短期或在1580016500元/吨区间宽幅震荡。
二、纽约期货：面积报告靴子落地，天气因素接棒主导
6月29日，ICE棉花期货7月合约收于72.00美分/磅，涨34点;12月合约收于76.45美分/磅，涨7点。成交量26241手，较前一交易日减少11826手。当日早盘在投机买盘推动下一度冲高，随后交易商在USDA实播面积报告发布前逢高卖出，市场成交清淡，盘面基本回吐所有涨幅。
关键数据： 美国农业部6月30日发布的实播面积报告显示，2026年美国棉花实播面积为985万英亩，同比增长6%，其中陆地棉970万英亩、皮马棉15万英亩。这一数据高于3月意向面积964万英亩，也高于分析师平均预测的963.6万英亩(预测区间940990万英亩)。分析师预计2026年美国棉花产量约为1360万包，仍低于2025年的1390万包。
本网编辑分析： USDA实播面积报告的落地，基本消除了此前市场最大的不确定性。面积增幅虽超预期，但产量预估仍低于上年，加之近期美棉优良率明显下滑、主产区干旱问题尚未根本缓解，天气升水将成为影响ICE棉价的核心变量。此外，油价上涨推高聚酯纤维成本，从替代品角度对棉价形成一定支撑。综合来看，ICE棉花在当前位置下行空间有限，但上行驱动力同样不足，短期或维持震荡偏强格局。
三、国内外现货市场：内外价差高企，结构性矛盾突出
价格方面： 6月30日，进口棉到港均价(M指数)84.79美分/磅，较29日涨0.08美分/磅，折1%关税进口成本(不含港杂费)14075元/吨，折滑准税进口成本14605元/吨。国内3128棉均价(B指数)17590元/吨，较29日涨55元/吨;新疆棉山东到厂价3128B级17680元/吨，较29日涨55元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ(CF2609)为1309元/吨，较29日跌7元/吨。
国内棉市： 截至6月26日，棉花商业总库存312.42万吨，环比减少10.98万吨(减幅3.40%)，其中新疆地区商品棉194.39万吨，周环比减少10.04万吨(减幅4.91%)。疆内“去库”保持强劲态势，北疆“双29/双30/双31”等优质棉资源销售基差上调幅度较大，挂单/报价数量显著低于南疆棉花。
从基差结构看，南疆3129B/3130B级机采棉基差9501270元/吨，北疆同品质基差达13501650元/吨。手摘棉销售基差集中在10701470元/吨，高于机采棉约150300元/吨。受手摘棉品质一致性、异纤含量等方面处于劣势及销售基差偏高的影响，其整体销售进度慢于机采棉。
国际棉市： 港口保税、船货美国皮马棉/埃及吉扎棉等报价小幅上调，外盘6/7月船期皮马棉212/313 48/50(强力4042GPT)涨幅稍大。在2025/26年度全球长绒棉产量同比降幅较大、美国皮马棉早已“超卖”的背景下，叠加中美经贸磋商成果逐步落地、印美关税谈判第一阶段协议即将达成等外围利好，美国皮马棉/埃及吉扎棉具备稳中反弹的条件。
本网编辑分析： 当前国内外棉花市场呈现三大结构性矛盾：其一，内外价差高达3495元/吨，进口棉性价比突出但受...
会员内容
来源：
