【编辑按】7月6日，新凤鸣用一份净利润暴增111%的成绩单，向全行业宣告了一个事实：涤纶长丝行业的“苦日子”，终于到头了。
过去几年，这个行业经历了什么?产能无序扩张、价格恶性竞争、利润持续承压——2025年，新凤鸣全年归母净利润不过10.18亿元。而2026年上半年，这一数字就飙升至13.8亿元至15.0亿元。二季度单季10.1亿至11.3亿元的利润，几乎追平了2025年全年。
这背后的转折，不是天赐，而是人为。
2025年底，涤纶长丝大厂终于坐不住了。POY减产10%、FDY减产15%——这不是政府的行政命令，而是企业在“价格战打到亏本”之后的集体自救。2026年上半年，PTA开工率从78.49%降至66.51%，长丝开工率从84.84%降至74.85%。每一台停下的机器，都是企业在用“短期牺牲”换取“长期生存” 。
结果证明，这条路走对了。“以量换价”不仅没有让企业“饿死”，反而让利润创了历史新高。单吨净利润表现优于过去五年的中枢水平——这组数据足以载入行业史册。
但故事还没有结束。三季度是传统纺织服装旺季——如果旺季需求如期释放，新凤鸣的业绩弹性还有进一步释放的空间。国金证券预计2026年国内涤纶长丝供需差为189万吨——供不应求的格局，将是利润持续扩张的底层燃料。
当然，隐忧同样不容忽视。油价波动、需求放缓、协同减产的默契能否持续——这三重考验将决定这份成绩单是一时的“脉冲”，还是行业长期盈利中枢上移的起点。
一、一份震撼行业的成绩单
2026年7月6日晚间，涤纶长丝龙头新凤鸣(603225) 披露2026年半年度业绩预告：
上半年归母净利润：预计13.8亿元至15.0亿元，同比增长94.59%至111.51%
上半年扣非归母净利润：预计14.5亿元至15.8亿元，同比增长119.61%至139.30%
二季度归母净利润：预计10.1亿元至11.3亿元，同比增长151.4%至181.2%，环比增长175.4%至208.1%
二季度扣非归母净利润：预计9.5亿元至10.8亿元，同比增长136.3%至168.8%，环比增长87.1%至112.9%
这是一份足以震动整个聚酯化纤行业的成绩单。横向对比来看，新凤鸣2025年全年归母净利润仅为10.18亿元——2026年上半年的利润已超过2025年全年。二季度单季10.1亿至11.3亿元的净利润，更是接近2025年全年的利润体量。
公司表示，业绩大幅跃升的核心驱动力在于行业新增供给有序放缓，景气度回升，市场供需关系优化，产品价差进一步扩大，毛利率同比提升。
二、深度解读：三重战略信号
信号一：“反内卷”从共识到成果——行业协同减产的历史性胜利
涤纶长丝行业在过去几年经历了惨烈的产能扩张与价格战。2025年，全行业新增产能高达303万吨/年。产能过剩导致产品价格持续承压，龙头企业利润被严重侵蚀。
转折点发生在2025年底。国内涤纶长丝大厂计划落实自律减产保价——POY减产10%、FDY减产15%，后续根据市场情况持续扩大减产。2026年，这一“反内卷”举措进入实质性执行阶段。
龙头企业在行业动荡中自发形成 “协同减产”共识，通过联合降低装置负荷、主动安排多套P...
会员内容
来源：
