2026年半年度业绩预告密集披露期，女装板块交出了一份分化显著的成绩单。在宏观消费环境温和复苏与行业竞争持续加剧的双重背景下，各女装企业因战略调整、资产处置及税务政策变化等因素，呈现出冰火两重天的业绩格局。
美尔雅：减亏表象下的结构性隐忧
湖北美尔雅股份有限公司(证券简称：美尔雅，600107)于7月15日披露2026年半年度业绩预告。公告显示，公司预计2026年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为亏损900万元至1600万元，上年同期为亏损2185.87万元，同比实现减亏。然而，扣除非经常性损益后，公司预计净利润为亏损3000万元至3800万元，上年同期为亏损2936.94万元，扣非亏损反而有所扩大。
业绩变动原因呈现“双面效应”：
正面因素方面，公司报告期内收到前期关联方资金占用费，影响利润增加。根据此前公告，公司已收到被告贵州盘煜贸易有限公司支付的资金利息约692万元。同时，处置子公司确认的投资收益也对利润产生正面贡献——公司此前将子公司青海众友健康惠嘉医药连锁有限公司100%股权以1亿元价格转让。
负面因素方面，公司依据应收款项的账期及余额计提的信用减值损失同比增加;同时结合市场销售情况及谨慎性原则，计提的资产减值准备也同比增加。两者共同对整体利润形成拖累。
宏观赛道：服装消费温和复苏，内需韧性显现
从行业宏观数据来看，2026年上半年国内服装消费呈现温和复苏态势。据国家统计局数据，1-6月我国服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为7709亿元，同比增长6.7%。1-5月全国服装零售额6425亿元，同比增长7.2%，高于同期社零增速5.8个百分点。但出口端承压明显，2026年1—5月纺织纱线和服装出口累计同比增速分别为-1.5%和-4.7%。
内需强于外需、品牌好于制造，是上半年服装行业的显著特征。国信证券研报指出，2026上半年A股与港股纺服指数均跑输大盘，但品牌服饰表现好于纺织制造。品牌服饰韧性强于制造，二季度多数品牌延续增长但较一季度略有放缓。
女装板块：分化加剧，冰火两重天
女装板块的业绩分化在本轮预告中体现得尤为突出。与美尔雅持续亏损形成鲜明对比的是，
欣贺股份(003016...
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