一、核心数据拆解：30.9天库存意味着什么?
截至7月23日，主要地区纱企纱线库存达30.9天，较上一周期增加0.65%。30天库存是行业公认的重度警戒线。纺企成品库存周期达30天，环比增加1.69%。纯棉纱市场交投一般，下游以刚需采购为主。
库存分布的巨大差异更值得关注：(如图表1所示)
内地纱厂库存虽低于疆内，但开机率已被迫大幅下调;疆内库存更高却维持满产——库存高低并非决定开机的唯一因素，背后是成本结构和销售渠道的根本差异。
二、两极分化：50% vs 90% 的深层逻辑
内地纱厂：被动减产，艰难度日
内地纱厂整体开机率仅维持在50%左右，不少工厂采取轮班、阶段性停产模式。原因有三：
1. 资金周转承压：成品库存占压大量流动资金
2. 订单匮乏：下游布厂补货意愿偏弱，市场多为散单、短单
3. 成本劣势：电价、税收、原料采购成本均高于新疆
广东佛山织造开机率仅两成;中小企业亏损减产，成品库存积压，纱厂让利走货;中小纺企棉纱库存累积增加，部分达到20天以上。
新疆纱厂：政策红利构筑“防波堤”
新疆纱厂依托多重扶持——销售政策、电价优惠、税收减免，加上原料采购的天然优势，常年维持9成以上开机。新疆喀什、阿克苏大型一体化棉纺厂依托长期锁定的海外出口订单，成品棉纱库存仅712天，...
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