一、期货市场：天气扰动降温，郑棉高位回落整理
8月26日，郑州商品交易所棉花主力棉花2701合约开盘报16850元/吨，盘中最高触及16985元/吨，最低下探16830元/吨，收盘报16910元/吨，较前一交易日下跌50元，跌幅0.29%。成交量23.8万手，持仓增加3596手至54.07万手。当日主力合约资金流入5196.52万元。
昨日(8月25日)收盘，棉花2701合约报16885元/吨，较前一日下跌150元/吨，跌幅0.88%。从近两日走势来看，盘面在前期连续上涨后出现高位技术性回调，天气扰动有所降温，市场进入阶段性震荡整理。
国际市场方面，ICE美棉主力12合约周二结算报价88.34美分/磅，跌幅0.55%。此前美棉在8月20日一度创下89.45美分的合约高点。周二回调主要源于前期多单集中止盈兑现收益，叠加美国棉花产区降雨几率改善引发获利了结。不过，美棉盘面仍受美国新棉长势持续变差的基本面支撑。
二、现货市场：基差持续走强，现货价格高位坚挺
现货方面，8月25日3128B棉新疆到厂价18165元/吨，较前一日小幅上涨3元/吨，现货基差CF01+1280，较前一日扩大153元;3128B棉全国均价18240元/吨，较前一日下跌4元/吨，现货基差CF01+1355，较前一日扩大146。
8月26日，国内新疆棉3128B现货价格进一步上涨至18476元/吨，较前一日上涨20元/吨，郑棉主连收于16910元/吨，期现基差扩大至1566元/吨。现货基差维持偏强格局，反映出高品质棉花现货资源偏紧。进口棉方面，8月26日进口棉到港均价(M指数)96.90美分/磅，折1%关税进口成本(不含港杂费)15971元/吨。
内外价差方面，国内3128B棉花均价18476元/吨，美棉到港价16529元/吨，内外价差小幅收窄但仍处于相对高位。基差的持续走扩，本质上反映了市场对高品质棉花结构性短缺的定价——新棉尚未集中上市，陈棉可流通资源日渐收紧，而纺企对高指标棉花仍有刚性需求。
三、储备棉轮出：连续38日成交率100%，市场承接力强劲
储备棉销售继续保持火爆态势。8月26日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉8034.8560吨，实际成交8034.8560吨，成交率100%。成交均价17449.50元/吨，较25日上涨22.42元/吨，折3128B价格18171.07元/吨。其中进口棉成交均价17469.99元/吨，折3128B价格18228.74元/吨，平均加价1240.74元/吨;新疆棉成交均价17400.88元/吨，折3128B价格18034.26元/吨，平均加价1046.26元/吨。
8月25日，储备棉销售成交企业39家，销售资源8035.1390吨全部成交，平均成交价格17427元/吨，较前一日上涨8元/吨，折3128价格18105元/吨。新疆棉成交均价17399元/吨，较前一日上涨89元/吨;进口棉成交均价17438元/吨，较前一日下跌15元/吨。
截至8月26日，7月20日启动轮出以来累计挂牌出库224614.5220吨，累计成交224614.5220吨，累计成交率100%。累计成交均价17246.29元/吨，折3128B价格17885.92元/吨。连续38个交易日100%成交，说明在减产预...
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