2026年上半年，比音勒芬服饰股份有限公司(以下简称“比音勒芬”)交出了一份令人瞩目的期中成绩单。在服装行业K型分化持续加深的背景下，这家以高尔夫服饰起家的高端品牌，正以远超行业匀速的节奏推进自己的增长故事。
业绩全景：收入利润双增，现金流大幅改善
报告期内，比音勒芬实现营业收入26.01亿元，同比增长23.66%;归属于上市公司股东的净利润4.91亿元，同比增长18.41%;扣非净利润4.73亿元，同比增长21.20%。经营活动产生的现金流量净额5.22亿元，同比大增55.43%，现金流表现优于盈利水平。
服装服饰业务整体毛利率达76.08%，同比微升0.05个百分点。研发投入8003.01万元，同比增长22.39%，公司在产品设计与面料创新上的投入力度不减。
从单季表现看，Q2增速显著高于Q1——二季度营收10.79亿元，同比增长31.99%，扣非净利润同比增长36.35%，经营节奏呈加速态势。
品类拆解：上装与外套放量，下装承压
分品类看，上装类作为公司核心品类，实现收入14.69亿元，同比增长31.92%，毛利率80.97%，同比提升1.06个百分点。外套类表现更为亮眼，收入4.84亿元，同比大增56.75%，毛利率74.95%，同比提升1.83个百分点。首届5·16 T恤节单日销售额破亿元，验证了公司在核心品类上的品牌号召力。
相较之下，下装类实现收入4.18亿元，同比下滑8.20%，毛利率74.35%，同比下降2.77个百分点，成为三大品类中唯一出现收缩的板块。
渠道端：线上爆发式增长，线下稳步扩张
渠道结构的变化是本报告期最大的看点之一。线上电商渠道实现营收4.33亿元，同比增长101.93%，毛利率79.61%，线上收入占总营收比重从2025年全年的10.47%攀升至16.63%。公司全面布局天猫、京东、抖音、小红书、得物等平台，并运用AIGC图片、数字人直播等新兴技术形式搭建AI内容工厂，线上渠道正在从单纯的零售通道升级为品牌传播与用户运营的核心阵地。
线下渠道合计营收21.53亿元，保持稳健增长。其中直营渠道营收16.65亿元，同比增长17.89%，毛利率76.95%;加盟渠道营收4.88亿元，同比增长5.33%，毛利率69.95%。
截至2026年6月30日，终端门店总数1428家，报告期内新开63家、关闭35家，净增28家。其中直营门店783家(新开46...
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