世服网独家解读2026年9月初全国棉花工业库存调查数据
一、库存微降但整体充裕，区域分化折射产业格局之变
据国家棉花市场监测系统对全国14个省(自治区、直辖市)、76家纺织企业的调查显示，截至2026年9月初，被调查企业棉花平均库存使用天数约为38.3天(含到港进口棉数量)，环比减少0.3天，同比减少0.5天，但比近五年同期平均水平增加3.0天。测算全国棉花工业库存约88.8万吨，环比减少0.8%，同比增加3.1%，比近五年同期平均水平高出12.5%。
编辑点评： 库存环比微降看似积极，但同比、五年均值双双“高出一截”才是关键信号。当前纺企棉花库存绝对量并不低，企业并不缺“粮”，缺的是“信心”——采购意愿的持续走弱印证了这一点。区域层面，新疆、广东、河北、福建四省棉花工业库存折天数相对较高。新疆作为国内棉纺产能核心区，库存偏高与其规模化生产特征有关;广东、福建则更多体现为外向型纺织集群在订单不确定性下的被动累库。值得关注的是，新疆喀什、阿克苏、石河子等主产区大型棉纺企业依托规模化、原料成本优势，开机率稳定维持在九成左右，而内地纺企则面临更为激烈的同质化竞争。这种“西稳东弱”的分化格局，正在重塑国内棉纺产业的产能版图。
从政策面看，国家发展改革委、财政部明确2026—2028年新疆棉花目标价格为每吨18600元，对新疆棉花以固定产量510万吨进行补贴。这一政策为棉农收益提供了“安全垫”，有助于稳定国内棉花供给基本盘，但也意味着在目标价格框架下，棉价上方空间受到一定约束。
二、采购意愿持续走弱，观望情绪创近年新高
采购意愿调查显示，2026年9月初，准备采购棉花的企业仅占44.9%，环比减少2.2个百分点，同比大幅减少10.1个百分点，比近五年同期平均水平减少8.3个百分点;持观望态度的企业占52.7%，环比增加0.9个百分点，同比增加8.4个百分点，比近五年同期平均水平增加8.7个百分点。不打算采购棉花的企业占2.4%，环比增加1.2个百分点。
配棉意向方面，83.2%的企业打算稳定配棉比，环比减少3.0个百分点;1.7%的企业打算加大配棉比，环比减少1.6个百分点;15.1%的企业打算降低配棉比，环比大幅增加4.6个百分点，比近五年同期平均水平增加7.0个百分点。
超过半数企业选择“观望”，准备采购的企业占比同比骤降逾10个百分点——这是本次调查中最值得警惕的数据。观望情绪的背后，是企业对棉价走势、订单前景和利润空间的三重不确定。降低配棉比的企业占比显著上升，说明部分纺企正在主动减少棉花用量，可能转向化纤等替代原料以控制成本。从行业运行数据看，2026年1—7月规模以上化纤织造行业营业收入同比增长7.8%，但利润总额同比下降5.5%，利润率仅1.5%，较上年同期回落0.2个百分点。超六成企业营业成本上涨，54.2%企业利润同比减少。在棉价同比上涨、下游纱价跟涨乏力的背景下，纺企“增产不增利”的困局尚未根本破解，这直接抑制了原料采购的积极性。
从国际供需格局来看，美国农业部9月供需报告调减全球棉花产量，全球库存消费比降至近十年低位。美国棉花约63%的产区正遭受干旱，高于去年同期的32%。全球供给偏紧的中长期趋势为棉价提供底部支撑，但短期宏观层面美联储加息预期升温、美元走强，对国际棉价形成压制，多空因素交织下棉价缺乏单边驱动力。
三、资金周转趋弱、用工分化，企业经营压力显性化
资金周转调查显示，2026年9月初，资金周转良好的企业占68.1%，环比减少2.3个百分点，同比减少1.9个百分点;资金周转较差的占29.8%，环比增加1.3个百分点;严重缺少资金的占2.1%，环比增加0.9个百分点，同比增加1.4个百分点。
用工方面，73.7%的企业用工情况正常，环比增加0.4个百分点，同比减少2.0个百分点;24.2%的企业用工情况较差，环比减少2.5个百分点;严重缺少工人的企业占2.1%，环比增加2.1个百分点。
资金周转“良好”占比环比下降、“较差”和“严重缺资”占比双双上升，表明纺企现金流压力在旺季来临前不降反升。这与当前产业链“成本推高、利润收窄、传导受阻”的格局高度吻合。严重缺少资金的企业占比同比增加1.4个百分点，中小企业面临的融资难、回款慢问题不容忽视。用工方面，正常用工占比虽保持在七成以上且环比微增，但同比仍下降2个百分点;严重缺少工人的企业占比环比骤增2.1个百分点，反映出纺织行业在年轻劳动力供给上的结构性矛盾——年轻人不愿进车间、技术工人青黄不接，正成为制约行业发展的长期隐忧。
四、开机率环比回升但同比仍降，“金九银十”成色待验证
2026年9月初，被调查企业开机率为81.9%，环比上升1.3个百分点，同比下降1.5个百分点。其中，浙江、新疆、陕西、山东四省平均开机率相对较高。
开机率环比回升属于季节性正常表现，但同比仍下降1.5个百分点，说明今年“金九银十”旺季启动力度弱于去年同期。据调研，2026年上半年织造开工率呈现典型的前高后低走势，二季度开工率持续下滑至近五年同期最低水平。江浙织造业综合开工率一度降至51%～52%，较今年5月高点下滑超16个百分点。多家聚酯产业从业者反映，今年是行业近5年“最冷”淡季。进入9月，纺企开机率虽温和回升，但需求改善幅度有限，新增订单释放偏弱，企业采购仍以刚需补库为主。正如多位受访产业人士所言，当前“少开机、不堆库、现接现做、守住现金流”已成为经营者的核心思路。
五、纱、布产销率上升但库存分化，内需回暖与出口韧性提供支撑
2026年9月初，被调查企业纱产销率为96.7%，环比提高2.4个百分点，同比下降0.5个百分点，比近五年同期平均水平提高1.6个百分点;纱库存为26.1天销售量，环比增加1.1天，同比减少12.3天，比近五年同期平均水平减少3.8天。布的产销率为93.9%，环比提高3.1个百分点，同比下降5.8个百分点，比近五年同期平均水平下降1.3个百分点;布库存为38.7天销售量，环比增加1.4天，同比增加0.6天，比近五年同期平均水平减少3.6天。
纱、布产销率环比双双上升，是旺季启动的积极信号。纱库存同比大幅减少12.3天，处于近五年同期偏低水平，反映纱线端库存压力不大;但布库存同比微增、环比增加，表明坯布端去库存进度慢于纱线端，终端需求向中上游的传导仍不顺畅。从终端市场看，内需与出口呈现“双轮支撑但结构分化”的特征。内需方面，2026年1—5月全国服装零售额达6425亿元，同比增长7.2%，高于同期社零增速5.8个百分点。出口方面，1—8月纺织服装累计出口2033.1亿美元，同比增长3.1%，其中8月当月服装出口同比大增12.3%。美国市场服装零售去库存基本收尾、消费韧性相对突出，但欧盟、日本、韩国消费动能不足。出口的阶段性回暖为纺企提供了宝贵的订单缓冲，但海外市场分化加剧意味着企业需要更加精准的市场定位和更灵活的产能调配能力。
六、市场分析与未来预期：供需博弈下的结构性机会
(一)棉花市场：短期震荡，中长期底部有支撑
当前国内棉花市场处于多空交织的博弈窗口。供应端，新疆棉花进入集中吐絮期，生长进程较常年提前一周，预计9月下旬开启集中采摘，前期高温干旱引发的减产担忧随长势明朗有所缓解，实际减产幅度预计在3%～5%，低于此前市场预期。储备棉常态化轮出持续补充现货供应，截至9月11日累计成交超32万吨，成交率维持99%以上。需求端，“金九银十”旺季成色有待验证，下游采购以刚需为主，缺乏增量驱动。
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