一、今日热点速览
全国新疆棉3128B均价17721元/吨，跌10元/吨，跌幅较前日明显收窄。
纯棉32s环锭纺全国均价24153元/吨，跌101元/吨，纱线跟跌幅度有所扩大。
港口美棉人民币价格震荡调整，市场交易有限，观望氛围浓厚。
郑棉主连收于16040元/吨，跌15元/吨，跌幅0.09%，期价弱势未改。
郑商所棉花系列期权正式挂牌，风险管理工具再添新翼。
二、棉花现货市场：基差坚挺背后的多空博弈
9月16日，国内新疆棉3128B现货价格为17721元/吨，较昨日跌10.00元/吨;郑棉主连收于16040元/吨，跌15.00元/吨，跌幅0.09%;期现基差为1681元/吨。期货价格延续弱势，但基差相对坚挺，反映出当前现货流通偏紧、新棉尚未大规模上市的阶段性特征。
值得关注的是，2025年新疆棉花播种面积同比增加8.68%，全疆总产量预计达到710万吨，同比增幅约11.29%，全国产量或达730万吨。国内外机构均进一步上调产量预期，740万吨保底产量观点维持，新棉开始收获公检，暂无明显阴雨负面影响。新季预购量或已达到150万吨以上，接近去年同期的3倍，初期局部地区抢收可能性仍存。
不过，轧花企业收购态度趋于谨慎。据卓创资讯调研，新棉开秤价格预期集中在6.16.5元/公斤，对应皮棉生产成本约为1390015100元/吨，与同期差异不大。轧花企业更多倾向5.66.0元/公斤，而多数棉农表示难以接受6.5元/公斤以下价格，开秤价格的最终形成将取决于双方的博弈节奏。
进口棉方面，当前青岛港2025年巴西棉M11/8报价1756017660元/吨，美金报价8687美元/磅;2025年澳棉SM15/32报价1911019210元/吨，美金报价9797美分/磅。进口棉价格偏弱，市场走货仍以巴西、澳棉为主，交易有限。2025年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为20万吨，较2024年持平，实行凭合同申领的方式发放。配额总量未增，意味着进口棉对国内市场的补充空间有限。
三、纯棉纱市场：旺季“哑火”，纺企挺价承压
今日国内纯棉32s环锭纺现货主流报价为24153元/吨，市场呈现价稳、成交偏弱格局。纺企有挺价意愿，但下游高价接单意愿不足，实际成交存在议价空间。
从下游运行情况来看，2025年“金九银十”传统旺季表现明显不及预期。18月中国纺织品服装累计出口1972.8亿美元，同比下降0.2%，其中8月服装出口额141.5亿美元，同比大跌10.08%，下游订单减少导致纺企采购意愿降至冰点。内地纺企开机维持在56成，新疆地区维持在九成左右，主流地区纺企开机负荷约66.5%。
从利润端来看，内地纺企即期现金流亏损状况未见明显好转，部分企业亏损已超过500元/吨，纺纱利润修复主要依赖新疆地区的成本优势。纺企成品库存持续累积，去库压力上升，而下游织厂及贸易商采购谨慎，市场观望氛围浓厚，仅维持刚需补库。
四、新工具上线：棉花系列期权挂牌的产业意义
9月1日，棉花、菜籽油、菜籽粕系列期权在郑商所正式挂牌交易，首批挂牌合约以CF2701期货合约为标的，具有“短周期、低成本、强互补”的鲜明特点，与常规期权形成逐月到期、高效联动的格局。2025年9月，郑商所棉花期权成交量达265.64万手，成交金额16.47亿元，市场参与度提升显著。
对于涉棉企业而言，系列期权的推出使产业链在利用期权工具对冲风险和进行定价应用方面有了更多选择，在操作上更灵活多变，能够满足多元化风险管理场景的诉求，有助于降低风险管理成本。
五、行情展望与企业应对策略
短期展望： 当前国内新棉即将进入集中采摘上市期，...
会员内容
来源：
