本周，上证综指在券商板块暴涨带领下盘中突破2444点，但未能有效站稳，表明多空争夺加大，短期震荡加大或难以避免。
股指在目前位置持续上行压力重重，首要的是上方巨量的长期套牢盘压力。回溯2445点上方，已经是早在2011年至2012年，在那段时期里，大量筹码被长期套牢在2400点至2480点区域，股指连续上攻必须消化这些巨量套牢盘。其次，基本面因素短期也将对市场施加不利影响。10月官方PMI为50.8%，较上月回落0.3个百分点，创出5月以来的新低。宏观经济的下行压力依然明显，而10月份的经济数据将在下周密集公布，预计数据难以乐观，对市场的心理压力不容忽视。
更为直接的压力来自于空方力量的加强。本轮行情自6月以来，持续时间接近五个月，期间诸如航天军工、资产重组、次新股等概念板块普遍涨幅较大，且此类个股中短期内大多缺乏实际业绩支撑，推动上涨的资金多为投机盘。因而在积累了大量获利丰厚的获利筹码后，一旦市场出现波动便可能迅速转变为巨大的空方力量。从周五跌幅榜不难看出，大幅下跌的个股普遍是中短期涨幅较大的品种。
不过，从中线趋势看，本轮市场受改革预期和增量资金驱动的基本逻辑并未改变。
其一，从资金面大环境看，市场流动性环境有望延续相对宽松格局。央行第三季度货币政策执行报告证实，央行9月和10月通过中期借贷便利(MLF)向商业银行分别投放基础货币5000亿元和2695亿元，期限均为3个月，利率为3.5%。不难看出央行为稳定经济增速，有意保持宽松流动性环境的意图。
其二，根据格上理财的统计，三季度传统高净值客户理财的重地——固定收益类信托产品募集数量锐减，而证券私募产品却大幅增加，另一方面营业部也迎来开户大潮，资产高过千万元的客户明显增加。可以看到，理财资金涌入股市的趋势已经形成，而趋势一旦形成短期内逆转的可能性很小。理财资金的持续流入可期。
综合来看，空方力量的增强使短期市场震荡加大难以避免，但中线趋势依然看好。从技术上看，股指20日、30日均线有望在2380点附近构成有力支撑，而上方2460点则可能成为重要压力位。预计短线大盘将在2380-2460点区间大幅震荡。
从中线角度看，震荡将是为下一阶段行情布局的最佳时期。操作上，建议投资者积极调仓换股：逢高减持无业绩支撑的题材概念股，然后呈震荡时低吸低估值价值股。
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